投资建议
作为国内民营加油站龙头，公司将不断通过外延式收购来加速扩张，假设省内单季度新增加油站为2 座，省外收购加油站在2022 年开始贡献全年收益，预计2020 年-2022 年公司归母净利润为1.8 亿元、2.6 亿元和4.1 亿元，对应2020 年12 月4 日收盘价PE分别为31.4X、21.8 和13.8 X，首次覆盖，给予“买入”评级。
深耕成品油销售，民营加油站雄起
公司立足湖南长株潭城市群，面向湖南及周边发展。作为湖南省第一家获得国家商务部批准取得成品油批发资质的民营石油企业，公司已在成品油流通领域形成完整产业链。
目前公司业务主要分布长沙市及周边城市。截至2019 年底，公司已布局自营加油站30座，分布于市区加油站为19 座。
定价市场化下渠道为王
定价高度市场化，上游竞争充分，渠道议价能力提升，加油站价值愈发凸显。随着成品油定价市场化逐步加强，当前成品油价格已能够良好并及时的反映出国内成品油的供需关系以及油价的波动。而“两权”的下放明显推动地炼加工原油的热情，从供给端来说，我国炼油能力自2017 年以来不断增长，原油加工量也稳步提升，炼厂环节的竞争压力逐步加大。在国内炼能过剩的趋势下，炼厂竞争将持续加剧，具备加油站资源能力的企业渠道优势显著。
供应链+管理+品牌优势奠定外延并购加速扩张基础完备供应链奠定成本优势。首先，公司直接从地炼而不经过贸易商采购成品油将降低采购成本；其次，公司配套油库显著降低公司的储存成本；最后，公司供应链整合了批发和零售环节，降低了销售成本，减少了销售滞销的损失。
公司管理优势显著，保证公司未来加油站扩张的持续。国内加油站市场竞争较为激烈，公司通过管家式服务、多样化支出方式、星级化会员服务、社群化服务管理等方式来保证公司在加油站市场的竞争力，使得公司的经营效益明显高于同行。
估值：从DCF 看PE
成品油零售、批发行业周期性弱，符合DCF 模型适用条件，同时也适用于公司所处行业和目前发展阶段。在中性情境下，公司从2020Q4 开始单季度新增自营加油站数量为2 座，每个加油站销量为20 吨/日，暂时不考虑省外收购加油站，那么对应公司P/E 估值中枢在30 倍左右；如果在此基础上考虑省外收购加油站10 座，每个加油站销量为25 吨/日，且2022 年开始贡献全年收益，那么对应公司P/E 估值中枢在34 倍左右。
风险提示
1. 终端需求大幅下滑。
2. 公司加油站扩张不及预期
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
