投资建议：判断人造板下滑为疫情下偏短期结果，中长期工程业务有望持续高增。预计20-21 年EPS 分别为1.27、1.5，对应PE 为13、11X，维持“强烈推荐”评级
Q3 收入端低于预期，利润端承压。2020 前三季度营业收入46.56 亿元，同比-8.95%；实现归母净利润4.28 亿元，同比-8.54%；扣非后归母净利润4.08 亿元， 同比-11%； 分季度看，Q1/Q2/Q3 分别实现营业收入7.55/17.85/21.16 亿元，同比分别-46.58%/+6.9%/+4.21%；实现归母净利润-0.56/2.14/2.69 亿元，同比分别-188.03%/+59.86%/-0.54%。Q3 收入端增速环比Q2 回落低于预期。
工程业务是增长核心驱动，收入端压力来自于地板产能不足、均价下降，及人造板业务。木地板工程业务仍是增长支柱，Q3 需求旺盛，但面临产能不足的情况；零售业务随着经济活动复苏，环比Q2 有较大幅度修复。
但基于经济环境疲弱，促销品及引流品占比提升，推测均价相对去年同期有所下滑。人造板及其他细分板块业务预计收入同比仍大幅下滑，对收入端形成较大拖累。
业务结构变化驱动毛利率走高，汇兑损失增加对利润端形成拖累。单季来看，毛利率同比+0.95pcpts 至38.83%；期间费用率同比+1.6pcpts 至23.36%；其中，公司加大品牌建设及推广力度，销售费用率+0.21pcpts 至13.1%;管理费用率（含研发费用率2.14%）同比+0.05pcpts 至9.36%;财务费用率受汇兑损益影响同比+1.34pcpts 至0.9%；净利率同比-0.47pcpts 至13.22%。
经营现金流表现持续靓丽，对上游账期拉长为主要驱动。前三季度实现经营现金流5.38 亿元，同比+294.08%；经营现金流/经营活动净收益比值为118.47%；销售现金流/营业收入同比+3.57pcpts 至102.98%。净营业周期136.36 天，同比上升21.81 天；其中，存货周转天数198.62 天，同比上升38.2 天；随着B 端业务推广，应收账款周转天数64.29 天，同比上升15.53 天；应付账款周转天数126.55 天，同比上升31.92 天。
风险提示：原材料价格大幅上涨；环保政策变化；控制权纠纷扰动；房地产市场发展不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
