盈利预测与投资建议。预计2020-2022 年EPS 分别为0.87 元、1.10 元和1.37元，对应估值分别为46 倍、36 倍和29 倍。肝素原料药保持高景气度，公司制剂出口将持续放量。维持“持有”评级。
事件：2020年1 1月3日公司发布公告，阿扎胞苷注射剂获得FDA 批准，近期将安排在美国上市销售，有望对公司今年经营业绩产生积极影响。
阿扎胞苷注射剂ANDA 获批，非肝素制剂注射剂占比有望持续提高。阿扎胞苷用于治疗分型骨髓增生异常综合征（MDS）等适应症，与上周公司公告获批的白消安、氯法拉滨都可用于治疗白血病。阿扎胞苷注射剂原研药企为CELGENE（VIDAZA），2004 年获批上市，目前主要的生产厂商为ACCORD、MYLAN、EUROHEALTH，公司相比美国本土仿制药企业具有成本优势，同时产能储备较充分，产品上市后有望实现较快销售增长。2020 年前三季度公司现收入21.6亿元（+18%），毛利率同比提升8.6pp 至59.4%，主要是由于高毛利制剂收入占比提升。随着未来公司ANDA 陆续获批，品种数量增加，产能节奏跟进，以非肝素制剂为代表的国际化注射剂收入占比有望持续提高，预计明年占海外制剂收入有望达到30%。
肝素原料药基础龙头企业，加快制剂国际化步伐。公司是全球肝素原料药龙头企业，2019 年肝素原料药产量4.26 万亿单位，近年来肝素原料药处在新一轮涨价周期，奠定公司业绩稳健增长基础。同时公司积极拓展国外肝素制剂市场和非肝素注射剂产品线，加大海外市场扩张力度。2019 年公司收购了美国Meitheal，其终端客户底蕴优厚，为制剂在美销售增长奠定基础。近年来公司已在欧洲、南美市场实现依诺肝素注射液销售零突破，加快国际化制剂业务建设。
研发投入加大力度，转化效率显著提升。2020 年前三季度研发费用达1.4 亿元，同比增长18%。公司在阿扎胞苷注射液和研发项目上投入研发费用约1128 万元。截至2020 年6 月30 日公司共拥有境内专利83 项、持有境内注册商标10项。最近三年公司以年均10 个产品速度申报，累计申报产品数量超过40 个，目前在国内已获得注册批准文号8 个，国际市场获批注册批件超过20 个。研发能力提升有望建立新的利润增长点，为公司长期发展奠定基础。
风险提示：肝素原料药价格及销量不及预期；制剂产品销售不及预期；ANDA获批不及预期；研发进展不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
