【投资建议】
国内5G 商用和基站建设进入高速期，公司有望受益于5G 建设带来的综合代维需求的增长。另外，今年移动发布了基于RCS 方式的5G 消息APP，融合了多种网络服务，市场空间广阔，公司积极探索RCS 技术及应用，看好公司在 RCS 方面的布局，将充分受益于运营商5G 消息的运营。我们预计公司 2020-2022 年营业收入分别为26.35/31.45/37.23 亿元，归母净利润分别为1.15/1.57/1.92 亿元，对应 EPS 分别为0.12/0.17/0.21 元，对应的PE 为46/33/27，我们谨慎看好公司未来表现，给予“增持”评级。
【投资要点】
公司发布三季报。2020 年前三季度实现营收18.1 亿元，同比下降22.4%；归母净利润为2859.1 万元，同比下降74.2%；扣非净利润为2476.2 万元，同比下降76.6%。
短期业绩承压，营收环比改善。公司Q3 实现营收6.9 亿元，同比下降2.7%，环比上升9.8%；单季度归母净利润为1574.4 万元，同比下降42.5%，环比下降55.8%，单季度扣非净利润为1179.1 万元，同比下降49.7%。报告期内，公司业绩整体下滑，短期业绩成长存在压力。
毛利率维稳，刚性费用影响公司盈利水平。报告期内，公司毛利率为13.6%，同比下降1pct；净利率为1.6%，同比下降3.2pct；费用方面，20Q3 公司销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为1.5%/4.2%/2.3%/2.9%，YOY 为+0.6pct/0pct/+0.4pct/-0.4pct，环比变动分别为+0.8pct/+1.4pct/+0.3pct/-0.1pct。20 年前三季度公司销售费用率/ 管理费用率/ 财务费用率/ 研发费用率分别为1.3%/4.5%/2.3%/3.4%，YOY 为+0.4pct/+0.6pct/+1.1pct/+0.6pct；综合来看，公司期间费用率为11.4%（去年同期8.9%）。
RCS 市场前景广阔，公司积极布局有望受益。今年中国移动发布了基于RCS 的APP，被称为“5G 消息”，和以往传统的短信模式不同，其功能融合了语音、消息、位置服务等通信服务，适用于B2C 业务，使用方便，潜在用户群体庞大，市场前景广阔。公司积极探索 RCS 技术及应用，已经帮助太平洋保险、新华人寿等保险集团实现基于 RCS技术的分红报告。虽然目前相关业务尚在推进期，长期来看，RCS 技术的发展将使公司的融合短信发送、通信网络和金融外包运营等业务持续受益。
【风险提示】
RCS推进不及预期；
综合代维服务中标情况不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
