太阳纸业公司产品向多元化发展,三大基地布局成型

2022-05-25 11:26:00
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太阳纸业公司产品向多元化发展,三大基地布局成型,下文就随富贵君来简单的了解一下吧。

太阳纸业多年来保持着行业内相对较好的盈利能力和较强的扩张能力,关键因素之一是公司的成本优势。在公司产品结构多元化、生产基地扩张的发展趋势下,我们认为,公司凭借在产业链与优势区位上的布局,成本优势将延续和进一步强化。

产品向多元化发展,三大基地布局成型。公司文化纸产能规模位居行业前列,同时多元化布局箱板瓦楞纸、溶解浆、淋膜原纸、生活用纸等浆纸品类。根据公司产能规划,未来公司将在箱板瓦楞纸、生活用纸、代塑纸、特种纸等需求增速较快的品类上扩张。公司目前已建立山东、广西、老挝三大基地,分别对应北方市场、南方市场、林木与废纸浆等原料基地,形成互补协同。

林浆纸一体化布局,构筑原材料成本优势。公司较早地实现了化机浆的自给自足,而随着广西年产80 万吨化学浆项目的投产,公司整体木浆自给率进一步提升至50-60%,位居行业前列。公司自产化机浆成本始终低于市场价格,自产化学浆在浆价上涨时期亦体现出价格优势,从而增厚公司利润。公司广西基地毗邻林木产区,同时在老挝已形成6 万公顷阔叶林地种植规模,短期内还将每年新增1 万公顷左右种植面积,从而形成林浆纸一体化布局,进一步降低公司原材料成本,抵御预料价格波动风险。

布局海外废纸浆与新型纤维,助力包装纸业务发展。公司在老挝建有年产80 万吨箱板纸项目,从而可以利用海外废纸进行生产;同时公司在老挝建设有年产40 万吨废纸浆项目,从而利用外废制浆供应国内包装纸项目。此外,公司建设有木屑浆、半化学浆、本色浆等新型纤维产能,从而降低原材料成本或替代作为优质纤维来源。中长期来看,随着海运问题对老挝废纸浆产能的负面影响缓解,在优质纤维供需偏紧的环境下,公司在包装纸方面的成本优势将逐渐显现。

自备电厂降低能源成本,煤炭采购具备优势。公司山东基地自备热电,电力与蒸汽实现自给自足;广西基地利用造纸废料和动力煤发电供热,预计可满足自身大部分能源需求。相比之下,中小纸企能源依赖外部供应,部分头部纸企亦未能实现能源自给。考虑到自备电厂审批严格,公司能源成本优势具备可持续性。此外,公司山东基地毗邻煤炭产区,采购价格优势明显,进一步降低了能源成本。

我们认为公司凭借在产业链与优势区位上的布局,将在原材料成本、能源成本、税费等方面延续和进一步强化竞争优势,在行业内保持相对较好的盈利能力和较强的扩张能力。预计公司2022-2024 年归母净利润分别为31.07、34.80、37.82 亿元人民币,EPS 为1.16、1.30、1.41元,目前股价对应PE 分别为11、10、9 倍。

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2022-02-21 10:28:06
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干瘪的嘴的饼干干瘪的嘴的饼干
您好,学习股票最基本知识很多,比如如何选股,技术知识等。祝投资顺利。
2013-04-09 17:12:00
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聪明的金Sir聪明的金Sir

场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。

 

场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。

 

场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。

 

场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。

 

场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。

 

场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。

 

比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)

 

所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。

 

场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。

2020-11-13 13:08:00
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太平洋证券
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