我们预计随着终端需求的不断复苏，公司经营有望继续回暖。鉴于公司逐季经营回暖速度的加快，我们略上调对公司的盈利预测，我们预计公司2020-2022年实现 EPS 分别为3.65 元、4.24 元，4.86 元，分别同比增长6%、16%、15%。
我们给予公司2021 年18-20 倍PE 估值，合理价值区间为76.32-84.8 元，给予“优于大市”评级。
美的集团发布20Q3 季报。公司前三季度实现营业收入2177.53 亿元，同比-1.81%；实现归母净利润220.18 亿元，同比+3.29%；实现扣非归母净利润206.16 亿元，同比+0.09%。单三季度实现营业收入780.34 亿元，同比+15.71%；实现归母净利润80.90 亿元，同比+32.0%；实现扣非归母净利润71.59 亿元，同比+18.47%。公司单三季度收入及利润增长继续提速，全年累计已实现正增长。
毛销差下降，盈利能力上提。因安装费用在新会计准则下进行了成本费用项目的重新分类，因此我们观察毛销差指标。公司单三季度毛销差同比-0.98pct 至15.43%，管理费用率同比-0.33pct 至2.81%，交易性金融资产公允价值变动产生收益8.8 亿元计入非经常性收益，最终单季度公司净利率同比+1.28pct 至10.37%，前三季度累计净利率同比+0.5pct 至10.11%。Q3 单季度实现经营性现金流净额66.09 亿元，存货环比增长24 亿元，合同负债环比减少2.5 亿元，其他流动负债环比增长46 亿元，经营情况整体维持稳定。
空冰洗出货表现显著优于行业。彰显龙头经营能力。据产业在线数据，公司Q3 空调内销出货773 万台，同比+18%；出口389 万台，同比+31%，Q3 出货整体增长22%，显著优于行业表现。冰洗年内表现亦优于行业，冰箱年内累计内销份额+2.3pct 至15.8%，外销份额+0.9pct 至17%；洗衣机年内累计内销份额-0.6pct 至29.6%，外销份额+3.9pct 至23.1%。除洗衣机内销份额有所下滑外，冰洗出口及冰箱内销份额仍持续上提。
投资建议。公司作为家电龙头经营韧性十足，受疫情影响幅度远小于行业，行业价格战压力下亦保持了盈利能力的稳定，实现收入及利润增长的不断提速。
风险提示。终端需求复苏不及预期，行业竞争加剧。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
