投资要点
工程机械下游需求旺盛，公司业绩高增确定性强按业绩预告中值预计，公司Q4 归母净利润同比增速达73%，保持高速增长。2020 Q2 以来，工程机械下游需求持续旺盛，据我们调研情况，预计2020 年泵车行业销量同比+50%；搅拌车行业销量同比+35%；风电抢装叠加基建拉动+更新需求，大吨位起重机供不应求，部分厂商排产已至下半年。结合产业链调研及我们的判断，预计2021 年起重机、混凝土机行业销量保持10%-20%增长。
结合行业开工小时数，上游核心零部件厂商排产及出口指标向好，我们认为2021 年行业迎开门红是大概率事件。2020 年12 公司宝马展订单超200 亿元，预计将于2021 年前两季度实现收入，叠加行业下游高景气持续，公司Q1 业绩高增确定性强。
后周期更新高峰+战略新业务双轮驱动，公司中长期发展动力强劲我们预计2020-2022 年为起重机、混凝土机寿命替换高峰，有望接力挖掘机成为近两年内增长最快的机种。公司2019 年上述三项业务在公司总收入中占比达83%，作为后周期龙头业绩释放弹性高，增长确定性强。
公司积极发力新业务AWP+土方机械，有望贡献新的增长点。在高空作业平台领域，公司拥有行业首家剪叉式和臂式高空作业平台全工序智能化流水作业，可节省三分之二人力。2020 年公司挖机份额突破2%，发展了30 多家代理商，在国内及一带一路需求带动下，份额有望持续提升。
定增方案过审，主要压制股价因素消除
2020 年9 月，公司发布A+H 股非公开定增方案，拟募资66 亿元用于挖机、搅拌车以及关键零部件等项目扩产，其中管理层参与认购H 股定增10 亿元。
2020 年12 月，A 股定增获得核准，为不超过35 名特定投资者发行不超过10.6 亿股，合计募资51.99 亿，锁定期6 个月，我们认为，随着定增方案的过审，近几个月来压制公司股价的因素消除。同时公司作为工程机械后周期板块的龙头，业绩弹性大，估值面临修复。
盈利预测与投资评级：公司行业龙头地位稳固，将受益于后周期品种销量高增+规模效应带来的业绩高弹性。我们预测2020-2022 年公司归母净利润分别为72.6/90.4/100.2 亿元，当前股价对应PE 分别为12/10/9倍，参考国内外可比上市公司，我们认为公司PE 估值被显著低估，给予2021 年目标估值15 倍，对应市值1350 亿，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济下行风险；行业竞争加剧导致利润率下滑；市场拓展不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
