用友网络（600588）：实控人亲自掌舵 拥抱云转型大机遇
类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：罗露/翟炜 日期：2021-01-07
公司近况
2021 年1 月4 日公司发布公告，2021 年1 月1 日起公司董事长王文京先生兼任公司CEO，陈强兵先生转任重要子公司董事长兼总裁。人事调整主要为抢抓企业与公共组织云服务业务发展的战略机遇，公司将加快推进用友3.0-II 战略，加强公司战略决策的高效执行，加速重要子公司的战略发展。
事件点评
董事长王文京先生再度出任公司总裁，进一步贯彻云转型战略。王文京先生不仅是公司董事长，也是公司创始人和实际控制人，累计持股约39%，曾带领公司在企业和公共组织信息化领域的创新与发展达30 年，并在3.0 时期推动公司在软件、云业务、金融业务快速发展。
公司表示2021 年将面对更大的市场机遇和更好的产业发展环境，此时换帅表明公司高度重视当前发展机会，将坚定不移地贯彻用友 3.0-II 战略，抢抓数智化、国产化、全球化三浪叠加的历史性大机遇。
持续加大产品研发力度，加快生态建设。公司计划未来三年将研发人员比重从25%提升至40%，加大云转型投入，改进公司经营结构，把用友YonBIP打造成业界领先的商业创新平台。YonBIP 采用“大中台+小前台”模式，将业务提炼成公共组件并沉淀到业务中台与数据中台，开放给企业服务生态伙伴使用。
做强产品和做厚中台有利于使能客户数智化转型升级，快速实现商业应用创新与持续发展，增强产业整体竞争力，也有利于实现公司云服务收入快速增长。
坚持既定的干部队伍梯队化、年轻化管理方针。轮岗仍是公司重要的管理措施，陈强兵先生转任重要子公司董事长兼总裁符合公司的人才管理策略。公司表示将持续打造专业奋斗、全面发展的骨干团队。我们认为梯队化、年轻化、全面发展的骨干团队将进一步加强组织活力，提升转型与管理效率。
盈利调整及投资建议
我们维持公司Q3 盈利预测，预计 20-22 年营收分别为 98.59 亿元/114.84亿元/141.68 亿元，归母净利润分别为11.86 亿元/13.78 亿元/17.76 亿元。分部估值给予公司 22 年目标市值 2034.89 亿元，维持 “买入”评级。
风险提示
企业上云政策落地不及预期;市场竞争加剧;高端 ERP 市场国产化进程低于预期。
鹏鼎控股（002938）：2020全年营收创新高 受益大客户红利快速成长
类别：公司 机构：国海证券股份有限公司 研究员：吴吉森 日期：2021-01-07
事件：
公司发布2020年12月营收简报：公司2020年12 月合并营业收入为人民币42.02 亿元，较去年同期的合并营业收入增加69.46%。
投资要点：
2020 全年营收创新历史高，有望深度受益苹果手机销量延续高增长。
受益于苹果手机良好的销量与产业链积极备货，公司2020 年全年营收创历史新高，在2020Q3 营收同比下滑的背景下，公司2020 年全年实现营收298.51 亿元（+11.98%），其中2020Q4 共实现营收123.85 亿元（+32.80%）。
苹果和极光数据显示，截至2020Q1 全球iPhone 用户中有74%的用户仍在使用2017 年以及更早的非5G 机型，潜在换机用户数量较大，开售近三个月后Pro 系列发货周期目前仍在2-3 周。此外美国制裁使得华为高端机型“缺芯”问题难以解决，苹果或将显著受益于华为份额下滑，预计产业链积极备货仍将持续，叠加苹果手机内部设计变化使FPC 单机价值提升的趋势，公司将受益于FPC 量价齐升，高增长有望持续。
SLP+LCP+MiniLED 多方位布局，卡位技术高点公司成长动能充足。
公司技术研发实力优秀，客户与产品卡位优势明显。公司横向拓展布局多条产品线，未来成长空间广阔：SLP/HDI 方面，秦皇岛高阶HDI 扩产项目已部分投产，在淮安布局的高端HDI 和先进SLP 类载板智能制造项目已于2020 年12 月份开工建设，公司大客户SLP 份额有望巩固与提升。
LCP 天线方面，LCP 天线满足5G 时代对于高频高速的传输要求，预计未来将成为手机天线的主流技术路径，公司已经具备了生产5G天线等关键产品的技术实力，目前正在深圳、秦皇岛等园区进行产能布局。
MiniLED方面，苹果今年或推出采用MiniLED方案的Ipad/MacBook系列产品，公司作为业内少数掌握MiniLED 背光电路板技术的厂商之一，或将显著受益。我们认为在公司SLP、LCP 天线等技术上积累深厚，优势明显，叠加MiniLED 与汽车智能化趋势，未来长期发展空间广阔，成长动力充足。
盈利预测与投资评级：公司作为全球线路板龙头，技术积累深厚，产品竞争力与卡位优势明显，中短期来看有望持续享受大客户在消费电子领域的发展红利;长期来看，公司在SLP、LCP 天线、MiniLED 等方面布局符合产业发展趋势，未来成长动力充足。
我们维持业绩预测不变，预计公司2020-2022 年归母净利润为33.16/41.30/48.03 亿元，对应EPS 分别为1.43/1.79/2.08 元/股，对应当前PE 估值分别为35/28/24倍，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期风险;公司新产品研发进度不及预期风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
