中矿资源（002738）：铯铷为盾 锂为矛
类别：公司 机构：国信证券股份有限公司 研究员：刘孟峦/杨耀洪 日期：2021-01-07
快速崛起的锂业新秀，原料和技术保障能力强
公司在收购东鹏新材之后实现战略转型，在铯铷盐和锂盐领域逐步建立起领先优势。东鹏新材目前已具备年产5000 吨高纯碳酸锂、6000吨电池级碳酸锂以及3000 吨电池级氟化锂的生产能力，其氟化锂产品已经成为国内制作锂离子电池电解质的主要供应商之一，市占率超过35%。
目前公司正在积极拓展电池级氢氧化锂/碳酸锂项目，在建年产2.5 万吨产能预计在今年下半年投产，公司在海外市场多年的矿物勘查与矿权投资业务能给项目提供稳定的原料支持，在铯铷盐和锂盐领域多年的研发和生产经验能给项目提供有效的技术支持，所以公司未来有望在锂离子动力电池领域取得新的突破。
目前全球锂行业景气度快速提升，新能源汽车需求主导下电池级碳酸锂价格已经走出底部，预计之后有望叠加澳矿产能出清，原料锂辉石价格启动将进一步推动碳酸锂和氢氧化锂价格上涨。全球汽车电动化发展空间广阔，锂行业需求有望持续快速增长。
垂直整合打造全球铯铷行业龙头
全球铯矿资源非常稀缺，同时由于较高的技术壁垒，造成全球范围内可实现铯铷盐量产的公司只有东鹏新材、Cabot 特殊流体事业部及美国雅保。公司2019 年收购了Cabot 特殊流体事业部，取得其储量巨大的铯榴石矿山及丰富的铯资源。
自此公司完成了“铯资源开发+铯盐研发与生产+销售与服务+铯资源回收”铯盐全产业链布局，拥有全球80%铯榴石矿产资源。铯铷盐尚属于新兴产品，终端应用领域广泛，公司掌握着行业定价权，预计未来总体供需将保持供不应求的局面。
风险提示：铯铷盐和锂盐市场需求不达预期;公司扩产进度低于预期。
首次覆盖，给予“买入”评级
通过多角度估值得出公司合理估值区间40.95-45.31 元，相对目前股价有35%-49%的溢价空间。考虑到公司铯铷盐业务能够提供稳定的利润来源，锂盐业务有望快速实现突破。我们预计公司20-22 年每股收益0.56/1.02/1.39 元，利润增速分别为23.6%/81.2%/35.7%，首次覆盖，给予“买入”评级。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
