行业景气度持续提升，估值处于历史较低分位
A 股高速公路企业在2020 年7-9 月的收入和净利润同比增长21%和34%，代表盈利拐点确立。领先指标（汽车保有量）和同步指标（公路车流量）显示，行业景气度处于上行阶段。高景气度或延续到2021 年，基于：1）疫苗促进经济复苏、制造业补库存、外需订单回流，共同提升运输需求；2）私家车自驾偏好改变、撤站工程提升货车效率，运输结构发生优化；3）2020年阶段性免费导致业绩低基数。公路行业2021E 估值处于较低分位，伴随基本面上行、市场估值窗口切换至2021E，板块有望从低配回升到标配。
公司内生外延并举，成长属性高于行业
招商公路是中国收费公路运营里程最长、覆盖区域最广的龙头企业。相较于同行，公司的独特性在于：1）投资平台属性强；2）路网遍布全国；3）拥有完整公路产业链。公司的成长属性高于行业，因为：1）主控路产位置优越，内生增速较高；2）积极收购路产，实现规模扩张；3）在行业低谷/高峰对存量资产做增持/减持调整，获取投资回报。在运营管理方面，中高层骨干员工享有股权激励，行权条件与业绩挂钩，利益诉求与股东一致。
培育产业链的科技亮点，公募REITs 扬帆起航
公司通过招商交科院开展产业链前端的交通科技和后端的智慧交通业务，借助“交通强国”机遇，未来有望培育科技新亮点。基础设施公募REITs试点扬帆起航，公司有望从中受益，基于：1）打通“融投管退”周期中的退出环节，提升投资回报率与资金周转效率，在退出当年有望确认资产处置收益；2）优秀的投资能力有望获得估值溢价；3）商业模式或从重资产部分转向轻资产，投资的现金压力减小，长期看分红率亦有望提升。
行业景气上行，公司成长性突出，上调至“买入”评级我们预计公司2020/21/22 年归母净利润为26.2/53.2/59.6 亿元（前次24.8/50.9/55.8 亿元），预计股息率达到2.5%/5.0%/5.6%（假设分红率维持40%）。在经历2020 年的疫情影响以及公路免费政策的冲击之后，高速公路行业的基本面已回到或超过疫情前的水平。据分部估值法，我们调整目标价至9.23 元（前次8.59 元）。上调至“买入”评级。
风险提示：经济增速放缓、路网格局变化、政府降低物流成本。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
