神州数码（000034）：三季度业绩亮眼 云服务和信创进展顺利
类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：郝彪/王紫敬 日期：2020-11-04
事件：公司发布三季报，前三季度公司实现收入636.87 亿元，同比增长1.13%;实现归母扣非净利润4.48 亿元，同比增长10.11%。
投资要点
收入利润已实现同比增长，三季度业绩大幅提升：公司前三季度已实现收入和归母扣非净利润正向增长，其中第三季度单季实现230.67 亿元，同比增长11.76%;实现归母净利润1.50 亿元，同比增长31.91%，实现后疫情时代业绩高增。第三季度，神州数码云及数字化业务持续保持量质齐升，收入同比增长80%，并取得厂商端、客户端、第三方机构认证等领域的突破性进展，信创业务完成系列产品首发，并在多行业成功落地，开启发展新篇章。公司云计算和信创战略业务扎实推进，研发投入持续增加，前三季度累计研发投入1.08 亿元，同比增长34.53%。
云及数字化业务加速增长，数据业务不断突破：在MSP 业务方面，继位列IDC 发布的《中国第三方云管理服务市场份额报告，2019》第一位之后，10 月神州数码首度被纳入全球知名机构Gartner 发布的亚太区公有云托管和专业服务提供商入市手册，再获第三方权威机构的高度认可。同时，神州数码云角也于近日成为中国区第一家通过V1.8 版本微软Azure MSP Expert 认证的云服务商。在数据业务方面，神州数码接连中标平安人寿数据脱敏项目、国际知名车企的的数据平台项目、国际大牌化妆品品牌的客户数据平台项目和国内航空公司的数据分析项目，在客户端持续收获。此外，随着华为在芯片供应链方面的日渐改善，以及在云计算IAAS 层面的深耕，神州数码作为华为核心战略合作伙伴，云服务业务有望最为获益。
鲲鹏产业主要整机厂商，信创业务值得期待：基于鲲鹏主板的神州数码自有品牌神州鲲泰系列产品在华为全联接大会上隆重首发，神州鲲泰系列产品已先后在金融、运营商、政府等行业及领域实现落地。9 月神州鲲泰中标联通的集采1.95 亿元。10 月，神州数码厦门鲲鹏超算中心迎来厦门市公安局的入驻，并宣布将联合打造鲲鹏联合创新实验室。随着四季度各运营商、大型银行等重要行业客户陆续对服务器进行二期招标，我们预计神州鲲泰系列产品会逐渐释放订单，并成为鲲鹏在行业信创生态建设中的主要参与方。
盈利预测与投资评级：预计2020-2022 年净利润7.33/11.09/15.98 亿元，分别对应23/15/11 倍PE。公司作为国内MSP 行业龙头，云服务业务每年保持翻倍以上增长，与华为云的进一步合作将强化云业务逻辑。此外公司信创业务已经形成订单，明年重要行业信创铺开有利于鲲鹏生态建设，神州数码作为华为的核心合作伙伴有望放量，维持“买入”评级。
风险提示：鲲鹏产业链推进不及预期、云业务不及预期。
完美世界（002624）：业绩符合预期 游戏储备丰富 影视业务反弹
类别：公司 机构：西部证券股份有限公司 研究员：李艳丽 日期：2020-11-04
事件：公司发布2020年三季报，1-9月实现营业收入80.62亿元，同比增长38.71%，归母净利润18.07亿元，同比增长22.44%;其中三季度实现营业收入29.18亿元，同比增长35.37%，归母净利润5.36亿元，同比增长17.74%，处于业绩预告中值偏上，符合市场预期。
《新神魔大陆》表现亮眼，管线中多款大作值得关注。根据七麦数据，20Q3公司旗舰手游《诛仙手游》《完美世界手游》《新笑傲江湖》在iOS畅销榜上的排名仍然维持在前50名，表现稳定。《新神魔大陆》7月上线，根据伽马数据首月预估流水超4亿元，7-8月在所有手游流水测算榜上居第7名，9月仍排在TOP10以内，预计该款游戏Q3总流水超过10亿元。目前公司有《梦幻新诛仙》《战神遗迹》《幻塔》等数款移动游戏正在研发过程中。其中，二次元沉浸式开放世界手游《幻塔》10月29日三端首测，TapTap预约和关注人数均以超过40万人，评分高达9.1。
影视项目储备丰富。今年以来公司播出的影视作品市场/口碑双收，根据骨朵数据，Q2上线的《三叉戟》《月上重火》《怪你过分美丽》全网热度位列剧集榜TOP10;Q3上线的《大侠霍元甲》上榜TOP20。后续储备项目包括《光荣与梦想》《舍我其谁》《昔有琉璃瓦》《许你岁月静好》《我在天堂等你》
等，在去年Q4减值造成低基数的情况下，我们看好今年同期公司影视业务的反弹。
盈利预测与投资建议：游戏精品化趋势下，公司具备较强研发实力，有能力攫取更多市场份额;影视行业供给出清，制作成本下降，公司作为头部内容内容商有望受益，我们预计公司2020/21/22年归母净利24.85/29.47/35.26亿元，同比增长65%/19%/20%，维持“买入”评级。
风险提示：游戏流水不及预期;影视库存风险;政策风险;竞争风险等。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
