休闲草增速快、运动草潜在空间大，行业准入和渠道壁垒高人造草性能好于天然草且成本仅为天然草1/3，替代趋势显著。据AMI 预测，2019/23 年全球人造草市场规模178/273 亿元，20-23 年休闲草/运动草CAGR 或达15%/8%，增长源自对天然草的替代和休闲草应用场景增多；若加上运动草系统服务则23 年全球市场空间或达530 亿元。全球需求集中于欧美等发达国家；受益于政策鼓励，2020/25 年我国运动草市场空间或达13/25 亿元，21-25 年CAGR 14%。全球生产集中于中国，国内除公司面向中高端市场，其他公司多面向低端休闲草。行业准入和渠道壁垒高，需要持续的资质认证/打破海外工程商的排他性壁垒/全球销售渠道建设等。
海外启示：海外人造草坪发展高端化，国内龙头快速追赶海外人造草系统供应商：运动草销售仅占营收1/6，通过1）在增值服务上发力，逐步搭建贯穿人造草全生命周期的服务体系；2）收购来快速构建设计/生产/铺装/售后维护一体化市场和全球布局；3）做大休闲草领域，来不断实现运动草市场突破和规模扩张。下游休闲草龙头批发商：对供应商有较强稳定性，优质龙头如共创草坪供货份额超60%且持续提升。批发商积极扶持经销商/放开贴牌销售，快速抢占份额，其采购空间广阔；且小型批发商独供机会大。公司已在系统服务领域和批发客户开拓方面快速追赶。
规模和市场不断开拓，护城河不断巩固
我们认为公司看点有三：1）逐步打破产能瓶颈，步入高速增长期。22 年底产能或达8280 万平米，20-22 年产能有望同比+21%/+18%/+15%，22年较19 年增长64%，新增产能以休闲草为主，有望逐步抢占国内同行休闲草份额；2）具备竞争对手难以超越的品牌/认证/技术/渠道壁垒：全球稀缺优选供应商+拥有高品质的全球销售网络+通过股权深度绑定核心研发/销售人员+每年10%-20%的产品更新率+自改设备/自研原料降低成本；3）通过在海内外建设系统服务公司，打开单一运动草供应商的市场天花板；每年新增约160 家海外休闲草批发客户，且在龙头批发商中份额不断提升。
全球人造草坪龙头，首次覆盖给予“买入”评级公司11 年开始连续9 年全球人造草坪销量市占率第一。公司主攻中高端市场，22 年产能或较19 年增长64%，有望快速抢占同行休闲草份额，且具备同行难超越的品牌/认证/技术/渠道优势，龙头地位稳固。通过研究海外公司，我们发现公司在客户拓展和业务延伸上空间广阔，并通过深挖/新增客户和在国内外设立人造草系统服务公司逐步实现突破。我们预计20-22年EPS1.02/1.25/1.61 元，可比公司2021E Wind 一致预期PE 均值31x，给予公司21 年31xPE，目标价38.67 元；绝对估值WACC=8.0%/g=1.5%，目标价40.88 元。取目标价均值39.77 元，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：原料价格上涨和人民币升值；贸易摩擦加剧；海外疫情恶化；优选供应商资质认证不可持续。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
