投资建议：公司完成2020 年总营收227.8 亿元（+15%）、归母净利润63.2 亿元（+18%）的目标概率大；且我们认为在今年疫情倒逼行业集中度的过程中，公司具备企业管理、销售渠道、产品技术、品牌影响力的综合竞争优势将继续实现份额的提升。我们预计公司2020-2021 年营收增长15.2%/15.7%， 业绩增长18.2%/18.3%，实现ROE 分别为31.6%/31.3%，维持买入-B 评级。
事件：公司发布三季报，前三季度实现营收170.86 亿元，同+15.26%；实现归母净利45.71 亿元，同+19.20%；实现扣非归母净利43.99 亿元，同+20.94%。单Q3 实现营收54.92 亿元，同+17.73%；实现归母净利润13.21 亿元，同比+21.69%投资要点
三季度增长稳健，全年目标完成概率大。前三季度实现营收170.86 亿元，同+15.26% ， 三个季度的营收分别为58.84/57.11/54.92 亿元， 同比+7.17%/22.29%/17.73%，与公司年初给予的收入增速目标15%相比，除Q1 受餐饮关闭和物流受阻的影响收入同期没有实现目标增速，二三季度都超过预期目标增速完成。利润端，前三季度实现归母净利润45.71 亿元，同+19.20%，3Q 归母净利分别为16.13/16.40/13.19 亿元，同+9.17%/28.83%/21.54%，与年初利润目标+18%的增速相比，全年目标完成概率大。
大单品增长稳健，新型区域继续高增。从单Q3 的产品端来看，酱油增长稳健，实现收入30.98 亿元，同+15.17%，调味酱恢复增长，实现5.66 亿元，同+12.36%，蚝油继续高增，收入10.10 亿元，同+21.74%。从Q3 的区域增速来看，受益于公司有力得当的促销措施和经销商的选取，中西北部继续保持高增，分别实现+25.04%/28.05%/24.82%，可以看到上半年因为受物流受阻影响，北部区域H1 收入同比+12%，到三季度恢复完成；
成熟区域，如东部维持稳定增长，同+12.67%，南部地区Q3 同+4.10%，我们预计主要系餐饮端受疫情影响尚未完全复苏，随着后续餐饮端的继续复苏，增速有望回升。
毛利率环比小幅提升，盈利能力同比上行。单Q3 毛利率实现40.87%，受新收入准则的影响，运费调整至成本使得毛利率同比下降2.88pct，但环比+0.91pct。净利率实现24.06%，对比去年同期，同比+0.78pct，主要系费用调整有所下降；对比今年二季度，环比-4.69pct，主要系销售费用率环比提升+5.54pct，我们预计主要系公司优化费用投入结构和费用确认节奏所致，预计四季度费用投放节奏稳健，在预算之内完成全年的净利润目标。
风险提示：调味品业务不达预期风险，渠道扩展不及预期，原材料价格波动风险，食品安全问题
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
