佳沃股份承压
事实上,国内市场涉及进口三文鱼产业链上游企业主要为佳沃股份。
早在本次风波发生前,三文鱼产业深受国际疫情影响,佳沃股份业绩承压的背景下,本次风波或令其雪上加霜。
据其2019年度报告显示,该年佳沃股份花费63.31亿元完成对智利领先的三文鱼公司Australis Seafoods S.A.的控制权交割,持股比例达99.84%。据悉,这是首个中国企业跨境并购海外优质三文鱼上游资源的项目。
该收购项目造成佳沃股份的负债率高企。截至2019年年末,佳沃股份总资产116.40亿元,负债合计109.22亿元,负债率高达93.83%。
目前,三文鱼已经成为佳沃股份主营业务。
根据其在6月12日发布的《关于对深圳证券交易所2019年年报问询函回复的公告》,三文鱼业务的营收在2019年度已占总体营收的39.05%。
2019年度,佳沃股份实现营收34.27亿元,同比增长77.84%。这或与2019年度三文鱼业务的卓越表现有关。据报告,完成对Australis Seafoods S.A.的收购后,三文鱼收获量相较去年增长超过20%。
但在国际疫情影响下,佳沃股份一季度业绩受冲击明显。
今年3月,据“海鲜指南”报道,当时国内部分订单已取消或要求重新按最新的低价来计算,挪威三文鱼报价持续走低。
受此影响,佳沃股份2020年度一季报显示,报告期内,公司实现归属于公司股东的净利润-0.38亿元,较上年同期下降 2812.79%。
对于一季度业绩下降,佳沃股份解释称,新冠病毒疫情暴发导致三文鱼餐饮市场需求减弱,市场价格下跌,各国为应对疫情推出空运、陆运、海运管制措施,运力下降,运费增加。销售价格下跌及运费上涨导致三文鱼业务利润下滑。
据其披露,智利渔场2019年整体毛利率为20%,较2018 年下降5.1个百分点,主要原因系三文鱼平均销售价格下跌所致。销售价格下跌与三文鱼在2019年度7―8月份供大于求、和2019年10月份的智利动乱导致交通中断影响到三文鱼的销售有关。
目前,国内市场大范围下架三文鱼,或将对佳沃股份的业绩造成进一步负面影响。
从销售渠道看,佳沃股份应已受到不小影响。
据其2019年年度报告,该公司目前国内三文鱼销售以向大型分销商销售为主,并初步形成了以大型分销商为主的销售渠道。如前文所述,部分渠道的三文鱼产品目前已经下架。
受上述因素影响,佳沃股份今年三文鱼毛利率可能依然维持在近年低位。
国内市场方兴未艾
不过,从长期来看,佳沃股份受到的影响相对有限。
资料显示,三文鱼在陆地冷库里保存时间很长。佳沃股份在其2019年年度报告中也提到,厂房中的加工流程结束后,鲜食及冷冻的成品均会立即被放置在冷库中储存,“随后鲜食成品每天均会通过冷藏车运输直接到达最终目的地或机场,冷冻成品一般被保存-18℃的冷储环境中,随后主要以海运方式出口至客户所在港口”。
资料显示,佳沃股份三文鱼的收入和毛利率在今后几年或可大幅提高。
据佳沃股份在12日发布的《关于对公司的年报问询函的回复》中可以发现,智利渔场在2019年1―6月比往年同期投放幼鲑的增长比率为37.88%,幼鲑投入海水养殖场后约18个月达到可捕捞状态,从2019年下半年开始,鲑鱼的捕捞出产数量有较大的增幅。
佳沃股份预测,基于捕捞出产数量预测的销售量大幅增长,在销售单价平稳预测的基础上,2019―2021年销售收入大幅增长。从2022年开始,产能在2021年的基础上略有增长,销售收入小幅增长。
毛利率方面,从2019年开始,伴随着产能逐渐开始释放,该公司销售规模有望达成较快增长。规模效应带来的固定成本摊薄,导致单位固定成本逐年下降,毛利率水平有望逐年提升。
此外,业内认为,就三文鱼消费市场而言,长期受到的影响相对有限。
“从消费市场来讲,三文鱼的市场需求不像猪鸡那么普遍,三文鱼的消费人群基本固定。”王刚毅表示。
近年来国内三文鱼市场持续向好,作为国内首家完成收购三文鱼上游资源的企业,佳沃国际有望享受市场红利。
数据显示,2019年度第一季度,全球出口至中国的三文鱼超过3万吨,达到历史最高季度值。
业内还有声音认为,在进口三文鱼遭遇风波的当下,国内方兴未艾的三文鱼产业有望得到更大关注。
“过去大家对国产的三文鱼有很多误解,很多人都不知道有国产三文鱼的存在,导致了国产三文鱼价格低廉,无法进入高端消费市场。此外存在部分三文鱼在产地就被包装成进口三文鱼的情况。”王刚毅补充道。
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