盈 利 预 测 ： 我 们 预 测 公 司 20/21/22 年 营 收 增 速 分 别 为50.2%/35.2%/12.7%，归母净利润增速分别为 73.9%/34.1%/18.5%，最新收盘价对应 20 年动态 PE 为 4.2x。公司业绩确定性高，深耕长三角核心城市群二三线城市，周转速度快，销售弹性高，维持“买入”评级。
事件：公司公布 2020 年三季报。报告期内，公司实现营业收入 458.6 亿元，同比增长 12%；归母净利润 36.8 亿元，同比增长 62.7%；基本每股收益0.98 元，同比增长 60.3%。
营收净利高增，业绩确定性强。公司前三季度营收增速低于利润增速主要由于：1）非并表合作项目的收益增加导致投资收益同比增长 462.49%，税后投资收益（投资收益*75%）占归母净利润的比重从去年同期 12.4%大幅提升至42.8%；2）销管费率同比降低0.8pct至 7%，财务费用率同比降低0.3pct至 1.2%。公司前三季度地产结算收入同增 11.5%至 317.2 亿元，结算毛利率 23.13%，同比略降 0.4pct。截至报告期末公司已售未结金额 1266.7 亿元，覆盖 2019 年地产结算收入 2.45 倍，业绩锁定度高。
销售增速稳定，完成目标超六成。公司前三季度销售额 1430.9 亿元，同比增长 10.11%，完成 2020 年销售目标 2255 亿的 63.5%；销售面积 1070.4万方，同增 4.5%；平均售价同增 5.37%至 13367.9 元。公司单月销售额自4 月同比回正后一直保持稳定增速，9 月销售额创下 6 月之后的次高峰，四季度有望加速推盘入市。
拿地金额低于预期，土储集中长三角。前三季度公司新增项目 70 个，规划建面 1032.9 万方，同比增长 37.5%，占当期销售面积 96.5%；新增项目地价 495.8 亿元，占销售金额 34.6%；权益地价 312.28 亿元，低于预期。权益比约 63%，较上年末有所下降；平均地价 4800 元/平，地价/售价 35.9%，土地成本可控。
新增土储主要分布在三线城市，二三线计容建面占比分别为35.46%和 64.54%。公司新增土储集中在长三角城市群，计容建面占比34.72%，其次是北部湾、海峡西岸和山东半岛城市群，占比分别为 11.02%、10.27%和 8.04%，土储区域分布更加均衡。
负债指标改善，偿债压力可控。截至报告期末公司资产负债率 89 %，较上年末降低 1.8pct；净负债率 136%，较上年末大幅降低 29.9pct；剔除预收账款后的资产负债率 82.5%，较上年末微降 1.4pct，公司各项债务指标均有改善。截至报告期末，公司持有货币资金 299.02 亿元，覆盖短期借款及一年内到期债务的 1.15 倍，短期偿债压力较小。
风险提示：结算进度不及预期。毛利率下降超预期。行业及融资政策收紧超预期。疫情影响超预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
