桃李面包（603866）股票目标价34.78 元，下文就随小编来简单的了解一下吧。
核心观点
为什么“中央工厂+批发配送”是短保面包最佳的商业模式：1）短保面包处于渗透率持续上升的好赛道：烘焙行业量价齐升，渗透率有持续上升空间，短保面包市场规模远大于长保；2）三大商业模式中，中央工厂+批发能够快速渗透渠道：相比而言，连锁门店前端过重扩张难，电商平台履约成本过高；3）日本山崎以“中央工厂+批发配送”模式起家，占据高市场份额：成功关键在于把握行业快速发展阶段，复制“中央工厂+批发”模式，抢占优质渠道。
我们认为公司的核心竞争力在于优秀的配送密度和配送频次，背后是其产品力、渠道力、供应链效率与管理能力的体现。1）产品力：保留经典+快速迭代，打造符合终端需求的“高性价比”产品组合。“高性价比”一直是桃李最重要的核心标签及品牌象征；2）渠道力：直销为主建设稳固渠道，终端掌控力度强。公司渠道覆盖密度不断加深，具有先发优势；3）供应链：稳定高效的供应链体系对实现及时配送和保障产品的新鲜度至关重要。对于桃李而言，最重要的两个环节是产能布局和配送效率。产能保障是前提，公司全国化的产能布局稳步进行，已拥有遍布全国的19 个生产基地，浙江、沈阳、四川等工厂正在建设；物流体系精耕细作，管理能力支撑完善的配送体系，实现高配送效率。
继续看好公司发展，成熟市场稳健，新兴市场潜力十足：1）成熟市场以东北、华北、西南（主要指重庆和成都）、西北（主要指西安）为代表，盈利能力稳定，通过不断下沉市场进一步增加渗透率；2）新兴市场以华东、华中、华南等区域为代表，收入增速快，有较大发展空间，公司已形成规范的异地扩张模式，区域业绩终将拨云见日。
财务预测与投资建议
给予公司21-23 年EPS0.94/1.12/1.31 元。选取其他食品子版块龙头绝味食品、安琪酵母、良品铺子、盐津铺子、一鸣食品、巴比食品、立高食品为可比公司，基于可比公司估值法给予公司21 年37 倍PE，对应目标价34.78 元，首次给予“买入”评级。
风险提示
市场和产能的扩张不及预期；行业竞争加剧；食品安全问题
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
