投资建议：由于公司三季度业绩超预期，我们略上调公司盈利预测，预计2020-2022 年归母净利润分别为 247/275/302 亿 元 ， 分 别 增 长4%/11%/10%（原预测增速-3%/12%/10%），EPS 分别为 1.00/1.12/1.23元，当前股价对应 PE 分别为 5.3/4.8/4.4 倍，目前 PB 为 0.67 倍，处于历史低位，维持“买入”评级。
业绩增长略超预期，Q3 单季营收和业绩均实现加速。公司 2020 年前三季度实现营收 6888 亿元，同增 20%，收入增速再创 2014 年以来新高；实现归母净利润 183 亿元，同增 18%，略超预期。分季度看，Q1/Q2/Q3 分别实现营收 1570/2592/2725 亿元，同增-2%/29%/30%；分别实现归母净利润 36/81/66 亿元，同增-7%/22%/32%，公司三季度单季收入和业绩在二季度大幅反弹的基础上均实现继续加速。分业务板块看，2020 年前三季度公 司 基 建 / 勘 察 设 计 / 工 业 制 造 / 地 产 开 发 业 务 分 别 实 现 营 收 约6052/124/174/237 亿元，同增 22%/10%/36%/15%，各项业务均实现较好增长，且分别较上半年加速 4/14/7/23 个 pct。
毛利率有所下降，费用率控制较好。2020 年前三季度公司毛利率 9.28%，同比减少 0.8 个 pct，其中基建/勘察设计/工业制造/地产开发业务毛利率分别 YoY-0.28/+0.46/-5.95/-1.2 个 pct，工业制造毛利率下滑较大，主要因售价下降，同时疫情致钢结构制造与安装委外劳务成本增加。期间费用率4.88%，较上年同期减少 0.89 个 pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别变动-0.06/-0.53/-0.09/-0.22 个 pct，销售及管理费用率下降主要系疫情影响下，地产业务营销费用减少，同时非生产性支出也有所下降；财务费用率下降主要因外部融资成本下降，同时利息收入、汇兑收益增加。资产（含信用）减值损失较上年增加约 23 亿元，主要系存货跌价损失等计提增加所致。
净利率小幅下降 0.06 个 pct 至 2.65%。2020 年前三季度公司经营性现金流净额净流出 378 亿元，较去年同期流出收窄约 31 亿元，收现比/付现比分别为 109%/108%，同比变动 0/-5 个 pct。
三季度新签合同维持较快增长，在手合同充裕保障后续稳健增长。公司 2020前三季度新签合同额 13542 亿元，同增 24.3%，较上半年小幅加速 0.2 个pct，其中三季度单季新签合同 4839 亿元，同比增长 24.5%。从具体行业分布看，前三季度新签基础设施建设合同为 11384 亿元，同比增长 25.4%，其中铁路/公路/市政/房建/轨交分别为 1847/2019/2507/3158/1050 亿元，同比分别增长 24%/66%/-0.7%/53.5%/-22.7%，公路、房建实现大幅增长，是驱动整体订单维持高增的主要力量。非工程板块中勘察设计/工业设备/房地产开发/其他分别增长 11.3%/40.4%/6.4%/19.6%。截止至三季度末，公司在手合同 35427 亿元，约是 2019 年收入的 4 倍，合同储备非常充裕。
风险提示：政策变化和执行风险、海内外疫情变化风险、项目执行进度不达预期风险、融资环境收紧风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
