事件评论
关注石膏板可能出现的价格弹性：1）回顾 2017，多因素共振下的涨价增利。石膏板行业2017 年迎来下游需求较好、落后产能淘汰的供需改善，而当年下半年美废被限制进口促使国废涨价。供需紧张叠加成本推涨，石膏板行业出现涨价增利；2）展望2020，石膏板具备提价契机。需求端看，明年竣工有望改善，叠加经济活动进一步修复，石膏板需求有望继续呈现景气向上态势；成本端看，随着美废进口全部被禁，叠加全球经济复苏背景下废纸需求或向好，国废价格存在提升可能，进而带动护面纸价格提升。若明年石膏板行业需求景气与成本推涨共振，北新或迎来提价契机。11 月底以来国废价格整体已经上涨超过5%，后续趋势值得继续关注。
关注石膏板主业的内生变化：石膏板行业价格波动一直是市场关注的焦点，而其背后成本下降带动的降本往往被忽略。回顾今年北新建材经营情况，2020Q3 单季度毛利率环比有所提升，我们判断成本下降或是其中重要原因之一。展望明年，公司自身的内生降本增效或仍有提升空间，而石膏板产品结构优化带动的均价提升，以及公司内部不同品牌之间协同效应提升也是石膏板主业未来可以期待的内生变化。总结来看，公司石膏板主业核心竞争力稳固，市场统治地位难以撼动，在此背景下，公司在石膏板主业进行的任何边际改善，都有望为整体业绩带来显著贡献。
关注外延业务的进一步开拓：“一体两翼、全球布局”战略提出1 年来，公司通过收购跻身防水行业前列，将系统材料和粉料砂浆业务升级为战略级业务，设立把轻钢龙骨和粉料砂浆做到全球第一的目标。展望明年，我们认为外延布局有望继续推进，“两翼”中另一“翼”涂料突破可期——日前中国涂料工业协会与北新建材签署战略合作协议，宣告北新建材涂料发展战略布局全面启航，董事长王兵表示2021年北新建材希望在涂料业务上实现战略性突破。对比石膏板行业，建筑涂料市场空间更大、格局更分散，公司依托央企背景、石膏板渠道以及防水业务整合经验，前景值得期待。此外，防水、龙骨、石膏砂浆业务在2021 年的开拓同样值得期待。
投资建议：看好公司成长性，维持买入评级。我们认为当前行业需求向好，公司具备短期增长弹性，若需求向好叠加成本推涨，石膏板盈利具备短期向上空间；在“一体两翼、全球布局”战略的推动下，公司外延业务布局持续落地，中期成长确定性较强。不考虑明年可能的价格弹性，预计2020-2022 年业绩分别为29、36、41 亿，对应估值21、17、15 倍，维持买入评级。
风险提示
1. 行业新增产能大幅增加；
2. 下游需求大幅下滑。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
