盈利预测与估值
我们维持公司2020 年归母净利润预测基本不变，考虑到盛虹炼化一期项目明年投产的预期，上调2021 年归母净利润预测28%至24亿元，并引入2022 年归母净利润预测达76 亿元。上调2021 年市盈率倍数从15 倍至18 倍，对应上调目标价53%至9.2 元，对应2022 年市盈率6 倍，存在50%的上行空间。上调评级从“中性”至“跑赢行业”，列为民营大炼化行业中首选标的。
投资建议
我们认为市场对东方盛虹存在四大预期差异，导致公司可能被过度低估。本篇报告重点阐述了我们对四大预期差异的观点，并上调公司评级从“中性”至“跑赢行业”。理由如下：
盛虹炼化远期炼化规模堪比恒力炼化与浙江石化。由东方盛虹在连云港石化产业基地控股投资的1，600 万吨/年盛虹炼化项目启动与建成投产时间晚于恒力炼化和浙江石化，市场前期关注度较低。我们观察到，目前市场鲜有投资者关注到盛虹炼化“十四五”至“十五五”期间的规划，盛虹炼化远期成长性可能被市场严重低估。
盛虹炼化一期项目已完成项目融资。我们发现部分投资者担心公司在盛虹炼化项目资本金筹措上可能会有压力。事实上，截止目前为止，东方盛虹已经通过自有资金、定向增发和引入三级政府产业基金的方式，成功筹集了全部所需的资本金，银团债务资金也已批复，获得了融资支持。我们认为三级政府产业基金，未来亦可能通过市场化方式退出，东方盛虹不排除远期对盛虹炼化最终实现全资控股的可能性。
盛虹炼化一期项目竞争力与同行民营炼化项目无实质性差异。我们发现部分投资者担心盛虹炼化一期项目因途中调整了设计方案，取消了部分下游装置而削弱了项目的盈利能力。
我们认为该项目在成本竞争力方面与同行项目无实质性差距，设计方案对下游产品结构的调整，增强了盈利保障。
斯尔邦借壳上市计划终止，与盛虹炼化具有较大产业协同的空间。盛虹集团旗下斯尔邦与盛虹炼化存在产业协同的空间，长期来看，我们认为集团下两个平台未来均有更多产能规模和产品链延伸发展的潜力。考虑到目前斯尔邦借壳上市计划因故终止，我们不排除斯尔邦未来注入东方盛虹的可能性，有利于丰富下游产品和提升市场竞争力，两者实现协同发展我们与市场的最大不同？我们认为市场低估公司远期规划，同时过分担忧炼化项目融资、竞争力以及同业竞争等问题。
潜在催化剂：炼化项目建设出现实质性进展。
风险
主营业务景气复苏和炼化项目投产不及预期，同业竞争问题。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
