点评：
茅台集团对贵州经济意义重大，需要保持平稳较快增长。据 报道，目前茅台集团正朝着1100 亿元的营收目标稳步前进。
未来5 年，茅台集团提出要成为世界500 强企业的愿景。这一目标写进了贵州省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议。“十四五”时期贵州省希望保持经济增速高于全国平均水平，我们预计茅台集团营业收入有望翻番，年复合增长率约15%。
茅台股份公司实现业绩增长的手段较多。一是放量，基酒不缺的2020 年公司产量几乎没有增长，加上历史基酒储备预计明年实现高个位数增速不难；二是提高均价，包括2020 年已使用的提高自营、直销渠道比例，增加高毛利产品占比，也可能重启历史上使用过的计划外价格；三是提高出厂价并非不可能，前提条件是市场价格平稳且可控，目前条件不具备不意味着未来实现不了。
估值高位已持续较长时间，后期主要看资金面。全球流动性宽裕、其他版块业绩不佳，推升了今年食品饮料版块整体估值，而年初以来业绩预测偏差并不大。因此我们认为在投资者对公司基本面预期趋于一致后，未来估值变化更多取决投资于食品饮料的流动性，这方面建议关注海通宏观和策略的研究。
业绩预测与投资建议。我们预计公司未来三年营业总收入与归母净利润双位数增长有保障，不排除阶段性加速。我们维持2020-2022 年公司EPS 为37.15/45.10/52.05 元，考虑到可比公司2021年平均PE44 倍，我们维持2021 年45x 估值不变，维持目标价2025元，维持买入评级。
风险因素：价格过高抑制实际消费，渠道改革引发利益冲突，价格由涨转跌影响销售。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
