【投资建议】
国内晶圆厂正处于快速建设阶段，对于国产刻蚀设备的需求将持续增长，公司业绩将保持稳步的提升，考虑到公司拥有的中芯国际股权的公允价值变动，我们上调公司归母净利润，预计公司2020/2021/2022 年营收为23.23/28.82/35.98 亿元，上调公司归母净利润至3.33/4.14/5.11 亿元，EPS 分别为0.62/0.77/0.96 元，对应PE 分别为250/201/163 倍，维持公司“增持”评级。
【投资要点】
2020 年10 月29 日，公司发布三季报。2020 年前三季度实现营收14.8亿元，同比上升21.3%；归母净利润同比大幅上升105.3%至2.8 亿元；扣非净利润为-4547.3 万元，同比下降138.1%。
营收稳步增长，扣非后出现亏损，股权投资贡献利润。公司Q3 实现营收5 亿元，同比上升19.6%，环比下降12%；单季度归母净利润同比大幅上升51%至1.6 亿元，环比上升70.1%，单季度扣非净利润为-8565.3 万元，同比下降188%。其中前三季度非经常性损益为2.44亿元，除去政府补助项目外，本期确认了公允价值变动损益1.55 亿元，主要系公司投资中芯国际A 股股权价值变动。
毛利率同比下滑，无形资产摊销及研发费用压力大。报告期内，公司毛利率为34.8%，同比下降4.11pct；净利率为18.8%，同比上升7.69pct。毛利率下滑主要是由于公司产品销售结构变化，低毛利率产品占比提升，此外无形资产摊销计入营业成本也导致了毛利率下滑。从费用来看，管理费用由于股份支付费用增长，相比去年同比增长34.71%；研发费用同比增长37.99%，同样保持较高增速。
合同负债环比回升，存货金额保持在高位。公司三季度末合同负债金额为5.05 亿元，环比二季度上升30.83%，表明公司在三季度新增部分项目订单；公司存货金额为12 亿元，环比保持增长，如果按照2019年年报数据估算，其中约有6 亿元左右发出商品，待客户验收完毕后就可以确认收入。
公司拟进行百亿定增，加快扩充产能。公司披露了定增项目，拟募集不超过100 亿资金进行产业化基地以及临港总部建设项目。此次定增主要目的是扩充公司产能，目前公司产能无法满足产品市场需求的快速增长，其中临港基地将主要负责产能扩充以及新产品研发工作，南昌基地将承担成熟产品的大规模量产及部分产品升级的工作。
【风险提示】
全球半导体市场需求下滑；
国内晶圆厂建设进度不及预期；
定增项目进展不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
