盈利预测与估值
我们维持2020 年和2021 年盈利预测不变。当前股价对应2020/2021 年17.3 倍/14.6 倍市盈率。维持跑赢行业评级和6.60 元目标价，对应23.6 倍2020 年市盈率和19.9 倍2021 年市盈率，较当前股价有36.4%的上行空间。
3Q20 业绩符合我们预期
公司公布1-3Q 业绩：收入25.65 亿元，同比+7.6%，归母净利润2.45 亿元，同比+6.26%，对应每股盈利0.19 元。3Q20 单季度，公司实现营收9.87 亿元，同比/环比+13.6%/+12.3%，归母净利润1.06亿元，同比/环比+29.8%/+16.1%，符合我们预期。
评论：1）3Q20 公司毛利率保持平稳。3Q20 毛利率18.1%，同比/环比+-1.6ppt/基本持平，1-3Q 累计毛利率17.8%，同比-2.1ppt。2）3Q20 费用率控制稳健，3Q20 期间费用率9.3%，同比-0.2ppt，其中销售/管理/研发/财务费用率同比分别持平/-0.9/-0.3/+1.0ppt。3）3Q20 其他收益1，976 万元，同比+530.5%，主要系本季政府补助增加；公允价值变动收益163 万元，去年同期损失297 万元，主要系本季公司所持股票公允价值有所回升。4）3Q20 公司资本开支1.30 亿元，同比/环比+803.4%/+324.9%，主要系公司高性能铝材等项目建设投入所致。
发展趋势
汽车轻量化、新能源化趋势下，公司业绩有望继续向好。考虑汽车轻量化、新能源化的趋势，公司不断拓展汽车用铝市场，研发高性能铝挤压材产品，把握行业发展机遇。截至2020 年9 月，我国汽车产量已连续六个月同比增长，而9 月单月新能源汽车产量增速高达51.1%，创近三年新高。随着国内新能源车市场回暖，我们预计公司业绩有望继续向好。
积极推进各项目建设布局，推动产能有序扩张。3Q20 公司在建工程3.2 亿元，较年初增加66.11%，主要系在建年产6.5 万吨新能源车铝材项目投入增加所致。截至2020 年8 月底，公司8 万吨轻量化高性能铝挤压项目已达预定可使用状态并实现产量1.04 万吨；6.5 万吨新能源汽车铝材项目基建工作基本完成；4 万吨轻量化环保型铝合金材项目厂房已竣工，产能释放、客户认证、订单开发等工作不断开展推进中。考虑未来公司高端产品不断放量，我们预计或将为公司未来盈利增长提供主要发力点。
持续进行股份回购，完善公司长效激励机制。2019 年年底，公司拟以0.5-1 亿元自有资金进行股份回购，回购价格不超过6 元/股，用于股权激励和员工持股计划。截至9 月底，公司累计回购公司股份584 万股，占总股本0.46%，总金额2，685 万元（含交易费用）。
我们认为此次计划的实施有助于完善公司激励机制，为业绩增长提供动能。
风险
下游汽车需求不及预期；项目进展不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
