关注提价及海外业务催化，安全性价比突出。公司作为全球第三，亚洲第一大酵母公司，在国内市占率近60%，具备绝对定价权；在海外市场公司销售有望维持较快增长，且价格低于竞品20%，有较大提价空间。在糖蜜成本普涨环境下及海外竞品主动提价前提下，公司国内外酵母产品具备提价条件，YE 在供不应求下存在提价可能，其他原材料上涨下有望带动其他业务子板块提价。考虑到四季度公司C 端业务增速环比有所回落，我们略调整2020-2022 年EPS预测至1.64/1.85/2.13 元（ 原预测为1.70/1.95/2.25 元） ， 对应P/E 为29X/25X/22X，安全性价比突出。我们给予一年目标价区间为63~75 元，对应2022 年P/E 为30X~35X，维持“强推”评级。
近期我们参加安琪酵母股东大会，并对公司部分区域渠道进行草根调研，主要反馈内容如下：
YE 供不应求，出口业务有望保持较快增长。公司调研及草根调研反馈，公司四季度经营良好，分业务看：酵母主业B 端业务仍在恢复中，小包装产品销售同比维持平稳水平，衍生物中YE 销售表现亮眼，目前部分区域处于供不应求状况，预计收入增速快于酵母主业，动物营养及保健品业务仍保持较快增长。
海外业务方面，在海外疫情加剧下，公司四季度出口业务有望保持较快增长，预计全年收入占比在30%~40%。
糖蜜采购进展超1/3，综合采购成本双位数上涨，催化来年提价可能。目前公司糖蜜采购进展已完成1/3 以上，北方糖蜜已基本采购完成，受下游开工率上升及大宗商品上涨的影响，国内糖蜜价格个位数上涨，预计随榨季中供应增加糖蜜价格有望逐步回落。此外，海外市场糖蜜价格普遍上涨，其中俄罗斯糖蜜价格翻倍增长，埃及糖蜜价格小幅增长，综合来看，当下整体采购成本预计同比双位数增长。在糖蜜价格普涨环境下，全球酵母龙头公司在海外市场已进行提价，若糖蜜或其他原材料维持上涨态势，或催化来年提价可能。
预计酵母业务稳增，YE 及出口快速增长，百亿目标实现在即。短期来看，我们预计2021 年公司酵母主业实现近双位数增长，YE 及其他衍生物业务增速快于酵母主业，出口业务仍保持较快增长态势，共同推动公司实现2021 年百亿收入目标。展望未来，公司酵母主业积极布局商场渠道进行扩张，同时成立烹饪调味事业部，以YE 业务作为核心积极推动事业部增长，并在线上渠道远期规划实现10 亿，力争实现12 亿规模。海外业务方面，公司目前调整组织架构，在海外市场设立6 大事业部，经营团队更贴近市场前线，有利于海外市场精细化运营。
风险因素：海外市场及国内B 端业务不及预期，小包装业务大幅下滑，汇率波动等。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
