评论
工行相当重视金融科技发展战略，科技投入力度较大。工行于 2015年就制定了清晰的科技发展战略。2019 年工行科技部门人员 1.65万人，占全部员工人数的 3.7%，科技投入 164 亿元，占营收的 1.9%，科技投入规模在样本 11 家银行中第 2（图表 1）。2019 年形成“一部、三中心、一公司、一研究院”的金融科技布局。2018 年工行整合产品创新部和信息科技部为金融科技部，下设业务研发中心、数据中心、软件开发中心；2019 年成立了工银科技和金融科技研究院，形成了 “一部、三中心、一公司、一研究院”的组织机构布局。另外 2020 年又成立了数据智能中心和信息安全运营中心。
金融科技正在改变银行的竞争版图以及经营模式：
工行表示，金融科技时代，竞争主要聚焦三大领域。1）场景竞争：开放银行的连接之下，银行需在与客户的高频场景互动中准确把握客户需求，提供金融服务和金融产品；2）管理竞争：科技赋能管理、组织架构升级，以快速响应客户需求，并迭代金融服务和产品，即用丰富动态的产品满足客户需求，3）安全竞争，处理好金融创新和金融安全的再平衡。
工行介绍到的经营模式变化包括如下。1）5 年前启动 IT 架构转型，由 IBM 大机切换为双核心架构。2）获客方面，由基于关系的单一模式向场景化批量模式转型。3）客户营销方面，由广撒网式的广告宣传向基于客户线上数据的精准智能营销转型。4）风控方面，由人控向机控转变，未来再向智控转变。
5）服务主场地由网点转变为手机银行 APP。6）科技部门和业务部门的合作模式由瀑布式转型为敏捷团队式。
相比互联网金融科技平台，工行在对金融业务的理解、安全运营、合规运营上存在优势。工行对金融业务的理解更为深入，与科技结合时，在安全运营和合规运营上存在优势。另外，工行业务范围广，相比互联网金融科技平台只做小额支付、小额贷款、投资管理等，工行的科技需支撑全领域业务，包括大额交易、大额投资、金融市场等。但在底层的技术上，互联网公司可能存在优势。
估值建议
工行目前 A/H 股交易于 0.6/0.5x2021eP/B 我们维持盈利预测和目标价不变，目标价对应 A/H 股 0.9/0.9x2021eP/B 和 64.1%/72.1%上行空间，维持跑赢行业评级。
风险
科技投入产出不经济。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
