投资要点
定增方案过审，主要压制股价因素消除
公司于今年7 月发布定增方案，拟募资对挖机、搅拌车、关键零部件等项目进行扩产。中间两次修改方案，今获得核准，最终A 股定增方案为向不超过35 名特定投资者发行不超过10.6 亿股，合计募资51.99 亿，锁定期6 个月。我们认为，随着定增方案的过审，近几个月来压制公司股价的因素消除。同时公司作为工程机械后周期板块的龙头，业绩弹性大，估值面临修复。
后周期景气度凸显+龙头地位稳固，公司增长确定性强根据我们调研情况，Q4 以来公司混凝土机械、工程起重机、塔机销量继续维持高增，三大主业景气持续性强；且行业市场份额不断集中，公司龙头地位稳固，业绩增长确定性高。挖机等新兴业务开始发力，将贡献新的业绩增长点。
混凝土机械：2020 年刚进入更新换代高峰，环保升级+治超趋严下行业未来2-3 年增长确定性高，公司将显著受益行业增长。
塔机：受益于PC 渗透对塔机的精度要求提升，公司作为龙头市场份额持续增长，今年有望超50%。
工程起重机：风电抢装带来大吨位起重机供不应求，叠加基建拉动+更新需求，行业景气持续向好，公司份额不断提升，收入增速将超越行业。
新兴业务：土方机械和高空作业平台开局良好，今年以来均实现翻番以上增长；农机实现扭亏为盈，定位高端，未来需求向好。
盈利预测与投资评级：我们预测2020-2022 年公司归母净利润分别为70/86/100 亿元，当前股价对应PE 分别为11.7/9.6/8.2 倍，参考国内外可比上市公司，我们认为公司PE 估值被显著低估，给予2020 年目标估值15 倍，对应目标市值1052 亿，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济下行风险；行业竞争加剧导致利润率下滑；市场拓展不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
