投资建议：公司拟发行可转债募集资金以扩大产能，实现自有产能翻倍，支撑未来业绩增长。由于疫情影响及公司第一大客户碧桂园的精装房比例下降，我们下调公司2020-2022 年归母净利润预测至5.94/7.50/9.98 亿元（原预测为7.35/9.58/12.32 亿元），对应EPS1.54/1.95/2.59 元（原预测为1.92/2.49/ 3.2元），给予2021 年15 倍PE，对应目标价29.25 元，维持“买入”投资评级。
今年以来，帝欧家居由于碧桂园精装房占比下降带来市场盈利预测下调，以及欧神诺高管的变动，股价跌幅明显。本文是多角度看帝欧家居系列报告的第一篇，我们认为精装房比例提升的行业趋势有望延续，公司具备竞争优势及未来成长性，维持“买入”评级。
欧神诺：B 端具备先发优势。公司是瓷砖行业最早开展地产开发商集中采购业务的企业之一，具备大B 端先发优势：规模效应使得其单位生产成本低，多区域布局使得其运输费用节省，也利于实现对下游客户的及时供货。公司股权激励绑定中高层利益，提升员工积极性；管理费用率处于同行业较低水平，人均收入处于同行业较高水平，且逐年提升，具备经营效率。综合来看，公司C 端具备高端品牌定位；在B 端，规模及供应链优势、扁平化销售渠道、较高的经营效率使其具备成本优势，缔造与C 端较高的价格差，是大B 端及小B 端业务的“性价比”之选，具备竞争力。
未来看点：工程端新客户开拓、渠道下沉、瓷砖卫浴发挥协同效应。1）精装房趋势下，很多地产开发商随着自身精装房比例的提升加大对瓷砖的集采力度，欧神诺抓住机遇积极开拓集采客户，2019、2020 年新增客户较多，进一步提升规模优势；2）公司近两年实现了经销商及门店两倍以上的增长，快速布局扁平化销售渠道；3）公司2018 年在重庆投建智能卫浴生产基地，切入陶瓷卫浴市场，有望借助瓷砖业务的客户优势，进入开发商卫浴集采名录。
风险因素：地产竣工增速不及预期风险；应收账款坏账风险；新客户开拓不及预期风险；公司管理层变动风险；可转债发行不顺利风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
