事件点评
线下高端类占比大幅提升，线上热度延续 根据奥维数据推总，集成灶2021 年一季度线上零售额7.3 亿元，零售量12.6 万台，线下零售额32.5 亿元，零售量36.1 万台。三月线上零售额、零售量同比分别提升151%和120.4%；线下零售额、零售量分别同比增长266.5%和243.8%。从价格表现看，一季度线上产品价格段〉6000 元的市占率在60%-70%之间，一季度产品均价达到6057 元，明显高于去年同期；线下产品价格段〉6000 元的市占率在85%-90%之间，一季度产品均价为9159 元，在带蒸烤功能的产品份额提升的带动下，产品均价大幅上调。
公司收益质量明显回暖，营运周转稳步提升 Q1 公司毛利率为51.11%，同比20Q1 提高4.59pct，较19Q1 下降2.73pct。虽然原材料持续上涨，由于公司资金实力较强、采购量大并有较强的议价能力，能够对原材料价格进行提前锁定和储备，消化了部分压力。此外，公司通过自动化生产车间与智能化零部件/成品的立体仓库实现无缝对接，大幅提升生产效率。三费中，销售费用4551.6 万元，同比+213.6%，主要是公司加大广告宣传力度，广告投放从传统媒体向受众面更广的互联网媒体和新媒体延伸；管理费用1646.5 万元，同比+34.5%；研发费用1320.1万元，同比+138.4%，系公司研发投入增加，去年同期受疫情影响研发项目未能完全实时开展。一季度，公司存货周转率2.23，较20Q1 同比+1.6，较19Q1 同比+0.24；固定资产周转率0.55，较20Q1 同比+0.4，较19Q1 同比-0.4，整体营运能力稳步提升。
投资建议
预计公司2021-2023 年EPS 分别为1.011.21.4 ， PE 分别为19.2/16.2/14，维持“买入”评级。
存在风险
市场需求疲弱，原材料价格波动大，产品壁垒偏低。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
