估值建议
维持跑赢行业评级。考虑到三季度公司产销量提升，同时产品价格提升，我们对三季度及全年业绩维持乐观预期。我们维持公司2020/2021 年盈利预测11.8/18.6 亿元，当前股价对应2020/2021年22/14 倍市盈率。我们维持公司目标价37.8 元，对应30 倍2020年市盈率，较当前股价有38%的上行空间。
公司近况
近期我们组织了公司北京的机构反路演交流，我们认为工业硅景气拐点初现，公司成长路径规划清晰。
评论
工业硅/有机硅价格底部反弹，看好工业硅涨价持续性。随着三季度需求复苏，其中多晶硅、有机硅表现亮眼，硅铝合金相对一般。
工业硅/有机硅价格触底反弹，3Q工业硅价格环比上涨1.3%至1.16万元/吨，有机硅价格环比上涨7.4%至1.66 万元/吨（至9.25 数据）。
展望未来，我们认为由于工业硅供给格局短期不变，随着枯水期到来，价格有望持续上行至2021 年5 月（我们预计上涨幅度在1000-2000 元/吨左右）。有机硅方面，今年终端需求超预期，我们预计在4Q 新安、兴发、合盛投产前，产品价格有望在金九银十保持强势。
产能加速释放，2022 年打造全球工业硅+有机硅龙头。公司当前拥有工业硅产能80 万吨，有机硅（DMC）产能30 万吨，受疫情影响，我们预计公司2020 年工业硅/有机硅产量分别为55 万吨/30万吨左右。远期来看，公司项目储备充分，我们预计石河子20 万吨有机硅项目于今年末投放；此外公司拟投资60 亿元打造的云南基地一期有望于2021 年逐步投放，我们判断40 万吨工业硅有望于2021 年释放，有机硅则在2022 年投放。至2020 年末，公司将拥有工业硅产能120 万吨（较当前+50%）、有机硅产能70 万吨（较当前+133%），我们预计届时公司工业硅/有机硅有望实现国内的市占率50%左右。
做大有机硅制品，布局新材料。与化工龙头万华类似，合盛起步于大宗产品，未来将向终端制品及新材料方向延伸。根据公司环评报告，公司将通过对副产利用，布局甲基硅油（2000 吨），此外还将扩产气相法白炭黑（8000 吨）。同时，公司也在积极布局工业涂料、气凝胶等产品。当前四大有机硅巨头在国内有机硅制品的销售额达到300-500 亿元，我们认为公司未来在制品方向大有可为。此外，碳化硅作为第三代硅业半导体，也是公司未来可能布局的方向，发展潜力大。
风险
宏观经济下行；有机硅扩产速度过快；公司项目进度低于预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
