投资评级与估值：上调盈利预测，预测2020-22 年归母净利润为12.8、14.4、16.5 亿（前次12.3、13.8、15.95 亿），同比增长42.3%、12.1%、14.4%，对应2020-22 年EPS为1.56、1.75、2.00 元，最新股价对应2020-22 年PE 分别为39x、35x、31x。中长期看，产能逐步落地将移除公司规模成长的瓶颈，而疫情对于国内中小企业及海外竞品的影响将重塑全球行业格局，我们认为公司酵母龙头地位有望不断提升，成长能力预计将得到强化，维持增持评级。
国内需求常态化，海外有望延续高增长。公司预计2020 年前三季度主营业务收入同比增长15%至16%，测算单三季度收入同比增长11.2%至14.2%。2020 年前三季度收入增长主要来自于：1）家庭消费业务、电商业务增长迅速；2）下游衍生品中YE、动物营养、微生物营业、酿造、酶制剂等业务保持良好的增长态势。从单三季度来看，在国内疫情得到有效管控的背景下，B 端需求逐步恢复，预计C 端小包装增速有所放缓，但同比仍保持较快增长。海外市场方面，疫情出现二次反弹，公司干酵母产品有望继续加速渗透，预计公司海外及出口业务将保持高增长趋势。虽然Q3 收入增速环比略有放缓，但在国内需求常态化及海外业务高增长的驱动下，预计全年收入14%的增长目标压力不大。
提价红利+政府补贴，盈利能力持续提升。公司2020 年前三季度利润高增长，主要受益于1）高毛利的小包装产品实现高成长，2）小包装产品提价红利延续，预计Q3 毛利率水平仍维持在高位。此外，公司20Q3 收到3062 万政府补贴，其中1080 万为疫情防控专项贷款贴息，亦增厚公司Q3 利润。从中长期来看，疫情将加速国内中小企业的淘汰，公司国内市场份额有望进一步提升，而海外市场处于加速渗透阶段，且产品价格显著低于竞品，因此具备提价的潜力，长期盈利能力有保障。
股价上涨的催化剂：主力产品提价、机制改善、海外拓展超预期
核心假设风险：业绩低于预期、汇率大幅波动、原料成本上涨超预期
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
