投资建议：预计公司2020/2021/2022 年分别实现营业收入8.31/12.27/15.94亿元，归母净利润4.07/5.96/7.48 亿元，EPS 为0.87/1.28/1.61 元，维持“买入”评级。
深度绑定集团客户，毒株竞争优势仍在。基于此前我们发布的《深耕行业二十载，成就非强免猪苗龙头地位》科前生物深度报告，并结合市场比较关心的问题，我们借此报告进一步阐述。
非强免疫苗的市场容量及天花板
我们认为：1）2-3 年时间，猪用疫苗优先受益于生猪存栏恢复，且深度绑定大型养殖集团的企业业绩增速要远高于行业增速。且从市场需求情况分析，随着国内非瘟疫情得到有效控制以及生物防控意识提升（2020 年秋冬母猪少打疫苗的问题已经显现），我们预计猪用非强免疫苗的需求恢复弹性更大。2）通过测算，我们认为中长期，随着我国养殖规模化提速，非强免疫苗仍有2 倍左右增长空间。
随着猪伪狂犬疫苗玩家增多，公司竞争优势能否维持
1）毒株上，短期内Bartha K61 被取代的可能性较低；另HB98、HB2000、SA215 等属本土分离的经典毒株，科前生物是业内最先研发并销售针对国内伪狂犬毒株的疫苗企业，虽然2011 年以后，国内猪场有多个变异狂犬病毒被先后分离出来，但变异毒株与疫苗株鄂A 株亲缘关系最近，而和Bartha 株亲缘关系较远。
因此从免疫效果上看，HB98、HB2000 株疫苗优势仍在。同时，2021 年预计上市猪伪狂犬病gE 缺失灭活疫苗（HNX-12 株），预计整体防疫效果进一步提升，巩固公司竞争优势。2）价格体系上，公司猪用、禽用疫苗自2016年以来整体销售单价呈现小幅上升趋势，且主要产品价格保持相对稳定，说明公司新品及已有产品的强竞争力对稳定价格体系具有正向作用。
风险提示：疫情风险、存栏回升不及预期风险、产品上市不及预期风险、竞争加剧风险、共同实际控制人控制风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
