投资建议：作为国内钢铁行业龙头企业，公司产品下游分布中汽车和家电占比超过40%，公司东山基地三号高炉将在2021 年7 月投产，将进一步增加公司高端板材产能，同时伴随公司成本削减效果持续显现，预计将大幅受益于国内制造业复苏，收益将进一步转好，我们看好公司中长期发展，预计2020-2022 年归母净利润分别为130.49、133.88、136.67亿元，对应EPS 分别为0.59、0.60、0.61 元，2020 年12 月10 日股价对应PE 为10、10、10 倍。选取板材占比相对较高的上市钢企作为可比公司，2021 年平均PE 为14 倍，综合考虑我们给予公司2021 年14 倍的合理估值，对应36%的上涨空间，首次覆盖，给予“买入”评级。
国内钢铁行业龙头企业，粗钢产量居全球第二位。公司规模优势显著，拥有宝山、梅山、青山及东山四大制造基地，截至2020 年，公司拥有生铁年产能4627.66 万吨、粗钢年产能5022.6 万吨、钢材年产能4704.38 万吨。公司以钢铁制造为主，专业生产高技术含量、高附加值的碳钢薄板、厚板与钢管等钢铁精品，在全球上市钢铁企业中粗钢产量排名第二、汽车板产量排名第三、取向电工钢产量排名第一。宝钢核心竞争力在于高端化发展路线，“独有+领先”产品模式占据先发优势，“精品+服务”增加产品附加值，公司产品溢价优势明显，并持续削减成本，盈利能力稳定。
公司产品广泛应用于汽车、家电等行业，将充分受益于制造业回暖。公司作为国内钢铁行业龙头企业，产品主要以板材为主，下游分布中汽车和家电占据比例达到40%，其中冷轧汽车板市占率稳定在50%。 2019 年公司发布吉帕钢品牌，其中最核心最领先最具竞争力的是全球首发产品宝钢淬火延性钢BaoQP，实现了宝钢在超高强钢上的技术突破，2020年公司已实现为特斯拉上海工厂正式供货；公司与龙头家电企业合作密切，积极探索研发高端家电用钢产品，公司产品宝钢BaoZM钢板助力海尔率先推出全锌铝镁高耐腐蚀空调，并与全球冰箱业“心脏”，长虹华意联合创立“宝钢股份——长虹华意联合实验室”，叠加深受客户认可的供应商早起介入服务（EVI），显示公司在汽车用钢及家电用钢领先地位，且明年东山基地仍有高端板材产能待投产，预计公司将大幅受益于制造业回暖。
持续削减成本，预计成本端仍将进一步降低。2019 至2021 年，公司成本削减定比2018年确保100 亿，挑战130 亿元。公司吨钢期间费用明显下降，且通过煤炭、铁合金、资材备件以及物流成本削减，覆盖了铁矿石原料成本上升的情况，截至2020 年前三季度，公司已实现了成本削减100 亿元的目标。今年公司参与宝武集团旗下单位设立统一采购平台，将充分发挥集团协同效应，预计进一步降低公司原料采购、物流及装卸成本，预计成本端仍有进一步下降空间。
核心假设风险
成本端大幅提升，公司盈利水平下降。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
