山西汾酒盈利预测与投资建议：严格执行控价政策，春节期间批价平稳，动销靓丽；产品战略清晰，受益次高端扩容和大众酒广阔市场；省外市场加速发展，进一步释放收入弹性。预计公司20、21、22 年分别收入为140、176、218亿元，增速分别为+18%、+25%、+24%，预计20-22 年净利润分别为28.6、38.6、49.4 亿元，同比+47%、+35 %、+28%，对应的EPS 为3.28、4.42、5.66 元，当前股价对应20-22 年PE 为139x、103x、81x。维持“推荐”评级。
严格执行控货政策，春节批价平稳，动销靓丽。次高端白酒消费场景一定程度上受疫情影响，各酒企表现有所分化，汾酒动销表现靓丽。草根调研显示，春节期间青花20 批价330-350 元，青花30 年批价730-760 元，批价走势相对平稳；汾酒销售公司全国回款进度约为35%，较去年同期明显提升；受益节前汾酒执行严格的控货政策，省外多家经销商反映缺货，节后库存压力小，部分经销商动销增速达到30%以上。
“抓两头”产品战略，青花、波汾表现亮眼。汾酒第一轮改革已经聚焦中高端，推出青花20/40，在2012 年之前受益于四万亿投资拉动的白酒需求，销量保持高增长，但行业调整期受挫。此轮白酒复苏转向大众消费，明确的消费升级趋势带来次高端扩容，利好品牌底蕴厚重的汾酒。青花17、18、19 连续三年增速保持40%以上，2020 年10 月份上调开票价和团购价，控货挺价政策实施良好。青花30 复兴版冲击千元价格带，意在品牌塑造和次高端价格空间释放，目前仅直供高端商超，有望于下半年向传统渠道供货。波汾则主打低端市场，充分利用汾酒品牌效应和强劲的渠道推力，在全国范围扩张，考虑到广阔的消费群体和大众酒结构升级，预计波汾未来量价齐升。
省外市场加速发展，十四五规划三步走。2017 年汾酒实行国企改革，全国化再度拉开序幕。集中资源重点发展山西大本营市场和环山西板块；渠道端推进营销组织扁平化、渠道下沉，经销商和终端网点数量大幅增加。
截至2020 年底，经销商3000 家左右、可掌控终端突破85 万家，亿元市场17 个，长江以南市场平均增速超过50%，开拓省外市场节奏顺利。2020年汾酒集团省外与省内市场收入比例预期达到6:4，第一次实现省内外销售收入结构性反转，未来全国市场有望进一步释放收入弹性。十四五规划期间，汾酒分三阶段进行营销改革。2021 年营销深入调整，主要解决经销商问题包括产品升级、渠道利润等；2022-2023 年省外高速高质发展，长江以南市场实现显著突破，同时开拓国际市场；2024-2025 年加速发展期，青花营收取得历史性突破，汾酒、杏花村两大品牌相互支撑，全国化进程上全面完成“1357”的市场布局。
风险提示：局部地区疫情反复；省外市场竞争加剧；产品推广不及预期；食品安全问题。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
