考虑到疫情影响逐渐式微、出版行业三四季度迎来复苏，以及《新华字典（第12版）》与主题出版有望积极贡献增量，我们预计2020-2022年公司分别实现主营业务收入61.85/75.55/88.45亿元，实现净利润7.13/9.49/10.80亿元，对应PE分别为13.2/9.9/8.7，首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级。
中国出版是集出版、发行、物资供应、印刷等业务于一体的大型出版企业，旗下囊括了一批历史悠久、知名度较高和行业地位突出的优秀出版社；公司近年财务表现十分稳健，因疫情冲击业务承压，但公司积极应对毛利率逆势回升。《新华字典（第12版）》的面世有望积极贡献增量。
集合优质出版品牌，打通产业链上下游。公司依托国家文化体制改革于2011年转制成立；公司控股股东为国务院出资设立的出版集团，股权结构稳定；公司业务涵盖出版、发行、物资供应、印刷以及部分零售书店渠道，产业链上下游的全面布局有利于各业务协同，形成规模优势。
财务表现“稳”字当头，疫情期间略有回调。2019年中国出版实现营业收入/归母净利润63.1/ 7.03亿元，同比增速18.36%/16.67%；毛利率与净利率总体保持稳定态势，疫情期间降费提效毛利率有所回升；公司营运情况总体健康有序，受疫情影响下游客户回款速度放缓，但公司积极盘活库存取得明显成效；公司在手现金充裕，投资回报可观。
“主流化”成就品牌地位，“市场化”开辟前进空间。公司旗下人民文学、中华书局、商务印书馆、三联书店等多家优质出版资源出版了一大批拳头作品，拥有广阔读者市场；此外，公司还积极推进版权输出与数字化改造等发展战略；2020年8月面世的《新华字典（第12版）》以及2021年建党一百周年之际的相关主题出版物有望积极贡献增量。
风险提示：新书面世表现不及预期；市场竞争加剧风险；图书销售平台竞争加剧，折扣力度增加的风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
