【投资建议】
我们预计2020-2022 年公司营业收入37.97/49.40/61.68 亿元，归母净利润4.81/6.22/7.69 亿元，对应EPS 为3.08/3.99/4.93 元，对应PE 为38/30/24 倍。给予公司“增持”评级。
【投资要点】
公司公告2020 年三季报，前三季度实现营收24.98 亿元，同比上升45.14%；归母净利润同比大幅上升92.04%至3.22 亿元；扣非净利润为3.01 亿元，同比上升84.66%。
Q3 业绩延续高增长势头。公司Q3 实现营收7.80 亿元，同比上升46.62%，；单季度归母净利润同比大幅上升70.00%至0.68 亿元，单季度扣非净利润为0.58 亿元，同比上升56.76%。报告期内，公司抓住外部需求变化，增长部分产品品类，净利润快速增长，延续此前的高景气度。
产品结构升级，盈利能力提升。受益于公司产品结构优化升级，2020年前三季度毛利率为36.07%，同比小幅上升0.76 pct。净利率同比上升3.13pct 至12.89%。费用方面，20Q3 公司销售/管理/财务/研发费用率分别为17.47% / 8.32% / 4.17% / -0.50%，同比+0.58 / +0.63/ +0.49 / -0.50 pct，公司加大营销投入，推出设计师联名系列等，积极提升品牌曝光率；公司注重新品研发、业务规模快速增长，相应增加研发和管理费用投入。
净利润现金流同步增长。公司销售回款及时及加大银行承兑的付款金额，前三季度公司经营性现金流净额6.50 亿元，同比增长501.85%；20Q3 经营性现金流净额2.33 亿元，同比大增2218.18%。货币资金方面，期末公司货币资金余额为8.07 亿元，同比增加23.77%；应收账款方面，期末公司应收账款余额为0.94 亿元，同比增加3.30%，应收账款占流动资产的比重为3.56%；公司经销回款有所回暖。
积极开拓新渠道，不断优化品类结构。除线上线下以及主流电商渠道，公司积极拓展新电商、新媒体渠道；并通过分析当前年轻消费群体等的需求偏好，精准匹配产品，加强对市场需求挖掘；同时注重产品设计能力提升，优化现有产品结构，提高优势产品的产能。公司有望在高速成长的小家行业，继续扩大竞争优势，保持高速增长。
【风险提示】
市场竞争加剧；
新产品拓展不及预期；
原材料价格大幅波动。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
