福莱特（601865）公司行情及投资建议
买入-A 投资评级。我们预计公司2020 年-2022 年营收分别为68.3、100.54 和124.98 亿元；归母净利分别为14.32、20.98 和25.08 亿元，增速分别为99.7%、46.5%和19.5%。考虑到公司的未来的高成长性和龙头地位，维持买入-A 的投资评级。
公司是光伏玻璃龙头，2019 年80%左右营收和毛利来自光伏玻璃业务：公司是中国光伏玻璃行业龙头企业，2019 年底市占率达到22%。
2019 年由于光伏行业装机需求回暖、玻璃价格回升，光伏玻璃业务实现营收37.48 亿元、占比提升至78%，实现毛利12.32 亿元、占比提升至80%。除光伏玻璃产品外，公司还生产销售浮法玻璃及其深加工后形成的工程玻璃和家居玻璃，其中工程玻璃和家居玻璃业绩处于缓慢增长状态，合计营收规模在10 亿元、毛利在2 亿元上下。
行业先发优势显著、成本曲线陡峭，龙头竞争优势显著、稳态毛利率高：光伏玻璃行业集中度较高，主要是前期国产替代以及光伏行业降本压力导致行业几轮降价后高成本产能不断出清，行业竞争格局得到大幅优化，企业毛利率进入相对稳态。近年来由于行业技术发展以改良为主以及客户粘性导致的先发优势，行业一直保持着以信义光能和福莱特为龙头的双寡头竞争格局，当前二者市占率合计超过50%且未来有望进一步提升至70%以上。由于技术上的先发优势和大窑炉良品率、切割损耗以及燃料消耗等方面的优化及其带来的规模效应优势，光伏玻璃行业的成本曲线非常陡峭，龙头成本端竞争优势非常显著，导致稳态毛利率水平较高。近年来第一梯队的信义和福莱特产品毛利率在30%-35%，相比二线和三线的玻璃企业要高出10%和20%左右。
双玻渗透率提升，供需偏紧，光伏玻璃盈利中枢上移：由于背面发电增益、低PID 以及利于硅片薄片化等原因，双面电池尤其是以N 型硅片为衬底的双面电池（组件）是行业降本增效的主要方向之一。相比双面单玻组件25 年的质保期，双面双玻组件质保期长达30 年，因此全生命周期内发电量比普通组件要高出20%左右，从LCOE 角度性价比更高。随着2.0mm 薄玻璃的推出，双玻组件成本高以及重量大等问题得到解决，后续渗透率有望持续提升，从而显著增加光伏玻璃原片需求量。由于光伏玻璃需求高增且供给端释放周期相对较长，根据我们测算光伏玻璃整体供需偏紧，2020/2021 年分别存在1175.6t/d 和692.4t/d 的供需缺口，光伏玻璃自2020 年三季度开启涨价节奏，盈利中枢持续上移，3.2mm 光伏玻璃毛利率目前已经超过50%。
风险提示：光伏装机低于预期、可转债和非公开发行摊薄EPS 风险、竞争加剧导致玻璃价格超预期下跌、公司扩产进度不及预期、假设不及预期风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
