盈利预测和投资评级：预计公司2020-2022 年归母净利润分别为人民币23.07/27.14/32.76 亿元，对应的PE 分别为51.26/43.57/36.09 倍，首次覆盖，给予买入评级。
投资要点：
消费复苏叠加费用投入，三季度业绩显著改善。2020 年第三季度分别实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润25.50/5.13/4.93 亿元，同比分别增长15.13%/3.94%/10.94%。随着国内疫情缓和，宴席聚餐礼品等消费逐渐复苏，公司中高端产品需求复苏，三季度业绩明显改善。第三季度销售回款23.11 亿元，同比下降20.30%，主要是疫情之下缓解经销商的资金压力，增加应收票据，降低合同负债。三季度末应收票据为17.11 亿元，环比增加65.19%，同比增加42.01%；三季度末合同负债为8.47 亿，同比下降4.82%。
产品结构优化毛利率转增，费用集中投放净利率下降。第三季度毛利率为75.52%，环比增加0.97pct，预计毛利率转增主要是因为第三季度宴席聚餐礼品消费恢复，次高端产品需求恢复，产品结构上移。
第三季度净利率为20.63%，同比下降2.23pct，销售费用率为29.37%，同比增加3.53pct，可知三季度净利率下滑主要系公司为提振动销增加销售费用。
短期受益疫情稳定，长期受益安徽省内消费升级和全国化拓展。短期看，疫情稳定使得公司中高端价位产品需求恢复，同时考虑到黄鹤楼今年受到疫情较大的负面影响，预计明年公司业绩弹性较大。中长期看，随着安徽省内消费升级和价格带上移，古井作为省内龙头的渠道和品牌优势将进一步释放，古8 及以上占比将稳固提高，产品结构得到优化。全国化方面，古井作为老八大名酒，并自2016 年连续冠名春节联欢晚会，市场知名度较高，省外市场拓展空间较大。省内结构优化促进价增，省外拓展继续放量，长期看好公司收入增长和盈利能力提高。
风险提示：食品安全问题，年份原浆动销不及预期，经济波动影响白酒需求。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
