太阳纸业（002078）公司经营稳健，下面跟随小编一起来看看吧！
文化纸价格同比持平，增量或来自新增产能。从价格上看，4 月以来文化纸价格持续下行，7 月后其下行速度放缓但趋势不改，Q3 双胶纸/双铜纸均价同比增加0.7%/3.6%，基本持平，从量上看， 4Q20 公司兖州45 万吨新增产能投产，将在今年贡献增量。此外，9 月26 日广西55 万吨文化纸出纸成功，有望在Q4 贡献增量业绩。
文化纸需求不振抑制纸价，静待行情拐点。自5 月以来，文化纸终端需求进入下行通道，9 月双胶纸/双铜纸终端需求同比减少16%/30%，成为压制纸价的重要原因，即便前期有停产限电的扰动也难以对纸价形成刺激。从纸浆库存上看，9月港口库存173 万吨，依旧高位盘整，纸厂前期囤纸仍有待消化，行情开启仍需等待。
溶解浆进入下行周期，但同比盈利空间仍然丰厚。7 月份溶解浆结束涨势开始下行，9 月30 日收盘价7400 元/吨，但仍远高于去年同期的5300 元/吨，太阳纸业依靠其全球第三的溶解浆产能布局（80 万吨），有望获得优于去年的增量收益。
包装纸增长稳健，或实现量价齐升。得益于贯穿全年的禁废令影响，Q3 瓦楞纸、包装纸均价上涨7%左右，相对文化纸较为稳健，9 月以来，在拉闸限电和动力煤上涨的催化下，包装纸厂涨价函发布有所加快，有望对纸价形成支撑。此外，太阳纸业Q1 有80 万吨新增产能，相当于包装纸产能增长57%，有望形成量价齐升的局面。
公司作为造纸行业优质标的经营稳健，尽管当前文化纸仍处下行周期，但依靠多品类布局及新增产能平滑价格影响，浆纸一体化的推进将使公司成本结构进一步优化。我们维持预测21-23 年EPS 为1.37/1.56/1.85元，对应PE 为8/7/6 倍，维持“增持”评级。
提示：文化纸需求不及预期，纸浆价格大幅回撤
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
