地产股2020有希望吗？50强上市房企普跌！

受疫情“黑天鹅”冲击，房地产行业在销售、交付等各方面均受到重挫，2020年上半年过得有点难。克而瑞数据显示，1-6月，百强房企累计销售金额同比下降2.7%，累计销售面积同比下降3.5%。

这已经是经过二季度努力恢复的成绩。一季度，TOP100房企全口径销售规模同比下降近20.8%。其中，1月百强房企全口径销售额5771.3亿元，同比下降12.7%；2月单月，百强房企实现全口径销售金额3243.3亿元，环比降43.8%，同比降低37.7%。

尽管随着疫情趋缓，房企销售已开始爬升，上半年业绩完成度超过50%的房企仍寥寥可数。据克而瑞统计，36家典型上市房企中，近半数房企上半年目标完成率不及40%。

销售受到冲击的房企在资本市场同样遭受“冷遇”。时代财经统计TOP50中的上市房企股价涨跌情况发现，2020年上半年，TOP50上市房企股价呈现普跌态势，市值蒸发5260.39亿，平均跌幅达14.54%。

跌跌不休，远洋融信下挫超30%

以6月30日的收盘价和开年首个交易日1月2日的收盘价相比，地产股这半年怎一个“冷”字了得。

时代财经统计数据显示，50个房企上市平台中，仅有金地商置、建发国际、合景泰富、世茂集团等八家房企股价上涨，金地商置领涨，涨幅高达44.44%。

而42个房企上市平台股价普跌，平均跌幅达18.59%，有24家房企股价跌幅超过平均跌幅。其中，远洋集团领跌，跌幅达41.14%。富力地产、融信中国、中国铁建紧随其后，股价跌幅均在三成以上，分别下跌34.50%、33.07%、31.57%。

销售榜上TOP5的房企也没逃过股价下跌的命运。碧桂园股价下跌21.78%，市值减少571.21亿；中海股价下跌21.78%，市值减少653.26亿；万科A股价下跌19.72%，市值减少624.28亿。

股市的颓势，使几家配售股份的房企也未保住市值。今年上半年，世茂集团、新城发展、融创中国、旭辉控股和万科企业分别配售2.36亿、3.11亿、1.862亿、1.85亿、3.16亿股新股，但除世茂集团股价上涨8.83%、市值上浮16.64%外，其余四家市值分别下跌23.02%、27.9%、4.96%、14.39%。

不止TOP50房企，地产股整体均呈涨少跌多态势。截至6月30日，A股中46只地产股半年内收涨，77只地产股半年内收跌。港股方面，56只地产个股跌幅超20%，远超恒指约13%的累计跌幅。

中国指数研究院对时代财经分析称，“单独观察上半年的话，地产股与大盘走势基本一致，上半年受疫情影响持续走低，6月已经开始逐步修复。另外，地产股从7月1日开始连涨数日，很多地产股已恢复到年初水平，这主要受流动性增强与市场预期变化影响。但下半年走势不好判断，预计未来几个月调控政策将会继续强化和重申，对地产股走热有一定降温。”

寄望增速转正，下半年销售或承压

7月1日收盘时，上证指数、深证成指普涨。作为市场主要权重之一的地产股也集体上涨，两市10多只地产股涨停，房地产开发指数日涨幅超过5%。万科A、保利地产涨幅均超7%。

地产股这波行情有些出乎市场意料。天风证券研报分析称，房地产板块目前处于估值底部区间，考虑到行业当前由融资驱动转向运营驱动，有望带来经营质量的提升。

地产股意外的“牛市”或与房企二季度的销售好于预期有关。克而瑞研究中心数据显示，6月，TOP100房企单月实现全口径销售金额14517.2亿元，环比增长33%。单月业绩同比逐月回升，自4月转正后进一步提升至13.8%。2020年4月-6月，TOP100房企全口径业绩规模高于去年同期，整体销售恢复情况好于预期。

疫情冲击下，头部房企的实力依旧“强者恒强”。中国指数研究院相关报告显示，2020年上半年，房企逐步修复因疫情影响的业绩，行业三强碧桂园、万科、恒大上半年合计销售超过万亿元，销售额破千亿元房企13家，较去年同期增加1家。

不过，同策集团研究院首席分析师张宏伟认为，三季度的销售将趋向平稳，四季度将承压。“二季度房企都在千方百计地努力提升销售，但三季度因为天气的原因、且市场缺乏后力，三季度的市场可能维持目前这样一个平稳的状态，不会大幅回升，但也不会跌下去。”

“但四季度可能压力比较大。好多房企的年度目标是既定的，但一季度和二季度初的损失比较大。二季度虽然冲刺了一把，三季度的销售再往上走会很难，四季度可能会大幅地冲刺。从全国来看，今年行业销售额基本上能与去年持平，但销售面积有可能比去年略有下滑。”

广州克而瑞首席市场分析师肖文晓则认为，从上半年标杆房企的业绩同比情况和目标完成情况来看，房企内部分化较为明显，房企下半年依然面临着较大的营销压力，需继续加快出货速度，预计三、四季度房企的推货节奏会进一步加快，从而带动更多房企业绩增速转负为正。