盈利预测与估值
我们预计公司2021、2022、2023 年营业收入分别为44.13 亿元、62.66 亿元、85.22 亿元；归属母公司股东净利润分别为3.35 亿元、6.31 亿元、9.62 亿元；每股收益EPS 分别为0.81/1.52/2.32 元，对应PE 为72.6/38.48/25.25 倍。首次覆盖，给予“增持”评级。
事件
公司披露2021 年半年度业绩预告，2021 上半年预计实现营收20-21 亿元，同比增长85%-94%。其中Q2 预计10.5-11.5 亿元，同比增长52%-67%；预计实现归母净利润0.95-1.1 亿元，同比增长195%-242%。其中Q2 预计0.63-0.78 亿元，同比增长185%-253%；预计实现扣非归母净利润0.93-1.08 亿元，同比增长386%-464%。其中Q2 预计0.61-0.76 亿元，同比增长179%-248%。
公司点评
产品结构持续优化，奶酪棒营收翻倍
预计Q2 奶酪产品收入9 亿元（包括BC 端），其中奶酪棒单品预计收入7 亿元，20 年同期3.26 亿元，同比增长115%。上半年盈利弹性主要来自产品结构优化带来的毛利率提升，Q2 奶酪棒收入占比预计超过60%，同比提升约13pct。Q1、Q2 净利率分别为3.4%、6.4%（Q2取中值），加回股权激励费用Q2 净利率预计超过7%，净利率改善较为明显。受益于奶酪业务的高增长，预计下半年奶酪棒收入占比持续提升。我们判断21 年公司毛利率能够突破40%，毛销差的增幅最终传导至净利率的提升。
产能放量+新品推进，助力百亿营收
公司十四五规划百条生产线。预计到21 年年底，妙可吉林切丝车间奶酪加工项目与妙可乳品中新食品区创业园项目完工，将释放产能超过 1.25 万吨；上海金山工厂预计在9 月份投产，公司未来产能将超过10 万吨。下半年公司计划推出常温奶酪棒和家庭餐桌系列，常温奶酪棒预估毛利率会超过60%。未来努力打造多个过十亿大单品包括奶酪棒、常温奶酪、家庭餐桌系列和功能性奶酪食品等。
蒙牛战略投资，巩固龙头地位
蒙牛7 月下旬正式进驻董事会，将在2 年内将奶酪及相关原材料贸易业务注入妙可，同时提供生产、供应链、渠道等资源。妙可将成为旗下唯一奶酪平台，专注于奶酪业务。从凯度数据来看，目前妙可蓝多市场份额34%，百吉福20%+，伊利10%+，我们认为凭借蒙牛的助力，妙可铺货和动销优势将继续甩开竞争对手，实现未来收入持续提升。
风险提示
疫情反复风险、市场竞争加剧风险、新品推出不及预期风险、食品安全风险等。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
