中国建筑（601668）公司近况及估值建议
公司近况
中国建筑公告第四期A 股限制性股票计划草案：拟向不超过2，800人授予总股数不超过10 亿股限制性股票，授予价格约3.06 元。
该计划尚需国务院国资委审批后，提交股东大会审议。
估值建议
我们维持盈利预测不变。公司当前价对应4.3x 2021e P/E（剔除优先股永续债股息），维持目标价7.8 元（对应6.6x 2021e P/E 和55%上行空间），维持跑赢行业评级。
评论
激励覆盖范围进一步扩大。本次公司拟获授限制性股票的激励对象数量不超过2，800 人，覆盖范围较往期继续扩大（第一/二/三期分别为686/1，575/2，081 人）；授予总股数不超过10 亿股（占总股本比例约2.4%），也较往期继续提升（第一/二/三期授予总股数分别为1.5/2.6/6.0 亿股，占总股本比重分别为0.5%/0.9%/1.4%）。随着公司业务规模的持续增长，股权激励的范围和力度也进一步增强，我们认为体现公司市场化经营理念不断深入，有助于为公司长期持续稳健增长提供支撑。
授予价格约3.06 元，较当前价折价约40%。方案中授予价格不低于草案公布前1 个交易日/前20 个交易日均价的60%，我们按此估算授予价格约3.06 元，较最新收盘价的折价约40%。与往期类似，授予价格较市场交易价格仍有较大折价，我们认为有利于充分调动员工积极性。
解锁条件略有下调，但仍保持较高水平。与往期相同，第四期激励方案限售期2 年、解锁期3 年；股票解锁的业绩考核条件覆盖2021-2023 三年，分别为：1）ROE：2021/2022/2023 年ROE 不低于12.0%/12.2%/12.5%（第一/二/三期分别要求考核期间每年的ROE 不低于14.0%/14.0%/13.5%），且不低于同行业平均或对标企业75 分位值；2）净利润复合增长率：2021/2022/2023 年净利润较2019 年的复合增速不低于7% （ 第一/ 二/ 三期分别为10.0%/10.0%/9.5%）、且不低于同行业平均或对标企业50 分位（前三期均为75 分位）。ROE 和净利润考核指标均较往期有所下调、但仍保持高位，我们认为体现了公司对未来持续增长的信心。
继续看好公司长期增长前景。我们认为新一期股权激励有望助推未来三年公司业绩稳健增长，考虑到当前公司估值处于历史区间低位，稳定的盈利增长和分红收益、叠加估值修复有望为投资者带来持续的投资收益。
风险
公司建筑及地产项目收入确认不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
