长光华芯公司是半导体激光芯片国内龙头 有哪些看点？

长光华芯公司是半导体激光芯片国内龙头 有哪些看点？下文就随吾悟君来简单的了解一下吧。

公司是半导体激光芯片国内龙头，实施“纵向延伸+横向扩展”战略布局。公司成立于2012 年，主要产品包括高功率单管系列产品（2021 年收入占比84%）、高功率巴条系列产品（13%）、VCSEL 系列产品（2%）及光通信芯片系列产品等。公司凭借在高功率半导体激光芯片领域的技术积累，构建了GaAs（砷化镓）和InP（磷化铟）两大材料体系，建立了边发射（EEL）和面发射（VCSEL）两大工艺技术平台，纵向延伸开发器件、模块及直接半导体激光器等下游产品，横向扩展VCSEL 芯片及光通信领域，是半导体激光芯片领域的国产化龙头。公司2021 年实现营业收入4.29 亿元，历史4 年CAGR 为66.82%；实现归母净利润1.15 亿元，盈利水平随产销放量而显著改善。公司首次公开发行募集资金主要用于产能扩张，其中高功率领域拟投资约6 亿元，VCSEL 领域拟投资约3亿元，建设期均为3 年，公司预计达产后分别可贡献年收入约11.7、2.9 亿元，收入利润体量将迎来显著提升。

高功率激光芯片：国内稀缺龙头，国产替代快速成长。Laser Focus World 预计2021 年全球激光器市场规模约185 亿美元，其中半导体激光器市场规模约79亿美元。我们认为，高功率激光芯片未来的成长动能主要包括：1）下游行业带动需求成长，包括激光加工设备、生物医疗等，其中我国激光加工设备市场过去10 年CAGR 为19.6%；2）国产替代，全球激光芯片龙头为II-VI、Lumentum、ams Osram、IPG 光电等，我国高功率光纤激光器国产化率仍较低，2020 年仅约57%，其上游激光芯片国产化率更低，然美国对我国高功率激光芯片存在出口管制，高功率激光芯片的国产替代长期是必然趋势。据公司招股说明书测算，公司高功率半导体激光芯片在国内市场的占有率为13.41%，在全球市场的占有率为3.88%。公司持续稳健扩产，并与下游主要客户创鑫激光、飞博激光、锐科激光等达成密切合作，出货量有望持续提升。

VCSEL：消费+车载空间广阔，横向拓展初步成功。根据Yole，VCSEL 激光器全球市场规模有望从2021 年12 亿美元增长至2026 年24 亿美元，下游包括消费电子、通信、工业、国防、医疗、汽车等，其中消费电子市场规模有望从7.97亿增长至17 亿美元，CAGR 16.4%，占比最高；汽车和其通信设备市场规模预计从110 万美元增长至5700 万美元，CAGR 121.9%，增速最快。海外龙头II-VI、Lumentum 近年来通过兼并收购，逐渐形成双寡头垄断格局，国内公司进入行业较晚，纵慧芯光、睿熙科技、长光华芯等相对领先。长光华芯已获得华为旗下哈勃投资战略入股，公司产品已经量产，主要应用于3D 传感和激光雷达，未来有望随下游应用而快速起量。

风险因素：宏观经济下行导致主要客户采购金额下降的风险；新技术渗透率提升速度不及预期的风险；市场竞争加剧导致盈利水平下降的风险；关键技术人员流失的风险；原料价格的波动风险。