盈利预测与投资评级
我们预计恒瑞医药 2020-2022 年的归母净利润为 64.2、80.3、102.2 亿元，对应增速分别为 20.4%、25.2%和27.2%，折合 EPS 分别为 1.21、1.51、1.93 元/股，对应 PE 为 75、60、47 倍，维持“买入”评级。
点评
PARP 抑制剂是抗肿瘤重磅药物，处于快速成长期PARP 抑制剂适应症广，涵盖卵巢癌、乳腺癌、前列腺癌等，已成为全球重磅抗肿瘤药物，处于快速成长阶段。PARP 抑制剂代表品种奥拉帕尼 2019 年合计销售 16.33 亿美元，其中阿斯利康销售11.89 亿美元，默沙东销售 4.44 亿美元。2020 年前三季度，阿斯利康奥拉帕尼销售 12.8 亿美元，同比增长 51%，默沙东销售 5.22亿美元，同比增长 67%，合计达到 18.02 亿美元，我们预计全年销售约为 25 亿美元。
PARP 抑制剂竞争格局好，恒瑞医药研发领先
恒瑞医药 PARP 研发国内领先，竞争格局好。目前国内仅阿斯利康和再鼎（Tesaro）的 PARP 抑制剂获批上市，完全国产仅恒瑞一家，竞争格局好。除卵巢癌外，公司同时在进行胰腺癌、乳腺癌、前列腺癌、小细胞肺癌、胃癌等临床试验，多个适应症处于临床 III 期。我们认为，凭借公司在氟唑帕利的临床优势、适应症优势、进度优势以及公司强大的商业化能力，有望快速占领市场。
看好氟唑帕利市场空间和国际化潜力
长期看，氟唑帕利适应症涵盖卵巢癌、乳腺癌、肺癌、前列腺癌、胰腺癌等，且具备与 PD-1、阿帕替尼、AR 抑制剂（SHR3680）联用的潜力。预计将成为重磅品种，预计国内销售峰值达到 50 亿元。氟唑帕利在药物代谢方面进行改良，同时也是恒瑞国际化的重要布局，目前正与 SHR3680（AR 抑制剂）联用推进海外临床试验。
风险提示
创新药品种审批进展不计预期；临床试验推进不计预期；市场竞争激烈。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
