投资建议与盈利预测
上海家化作为国内日化用品龙头公司，业务涵盖美容护肤、个人护理以及家居护理等多个领域，当前已形成多品牌多渠道的业务矩阵。2020 年5 月管理层换帅后，公司积极进行品牌、渠道、组织的梳理。此次股票激励计划对未来3 年业绩增速目标较高，对中高层管理人员激励较大，彰显公司发展信心。我们预计2020/2021/2022 年公司实现归母净利润4.56/5.54/6.43 亿元，EPS 0.68/0.83/0.96 元，对应PE 56x/46x/39x，维持“买入”评级。
点评：
激励计划2021-2023 年分三期兑现，彰显长期发展信心本激励计划的限售期为自授予登记完成之日起15/27/39 个月，分别解除限售比例30%/30%/40%，首次授予部分对应A、B 两档业绩考核目标为：A档目标为2021/2022/2023 年营业收入不低于83/94/106 亿，较2019 年度基准增长率9%/24%/40%；累计归母净利润不低于4.8/13.1/ 24.7 亿，单年较2019 年度基准增长率-14%/49%/108%。B 档目标为2021/2022/2023 年营业收入不低于76/86/98 亿，较2019 年度基准增长率0%/13%/29%；累计归母净利润不低于4.1/11.1/21.0 亿，单年较2019 年度基准增长率-26%/26%/78%。达到A 档目标可解锁全部股票，达到B 档目标可解锁80%+超额部分比例。同时，激励对象个人层面考核评价分为B 及以上、B-、C、D四个等级，对应解除限售系数分别为100%/80%/60%/0%。
激励对象以中高层管理人员为主，激励费用对利润影响有限本次计划激励对象共139 人，约占公司2019 年底员工总数的4.09%。其中，董事长潘秋生、副总经理叶伟敏、首席财务管韩敏三位高管分别获授股票60 万股、20 万股、20 万股，占授予总量的6.90%、2.30%、2.30%；136 位中层管理人员及骨干员工获授股票占本次授予总量的69.08%。激励计划费用分5 年摊销，预计2020-2024 年摊销费用835、5013、2791、1355、104 万元，合计约1.01 亿元，对公司利润影响有限。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
