凯莱英（002821）：投资设立美国研发中心 业务加速成长
类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：王班/李敬雷 日期：2021-01-04
事件
近日公司发布公告，计划以自有资金500 万美元在美国投资设立全资子公司，主要从事创新药CDMO 研发服务。
简评
美国研发中心有利于增强海外的综合服务能力：美国研发中心的设立将有利于进一步加强公司与创新药公司，特别是海外Biotech 公司的沟通与合作，完善客户结构，储备创新药项目，全面优化布局创新药研发产业链。
MNC、海外Biotech、国内客户三大客群发力，驱动订单&业绩快速增长：
1、公司作为全球领先的一站式CDMO 平台，MNC 大药企客户认可度不断提升，订单持续增长。
2、海外Biotech 方面，随着公司美国研发中心的设立，海外（特别是美国的）综合服务和BD 能力不断提升，来自于海外中小型创新药企的订单快速增长
3、国内客户方面，中国医药研发创新1.0浪潮逐渐进入临床中后期开发和落地兑现的第二阶段，受益于公司早介入、深绑定的国内拓客策略，3-5 年前绑定的国内战略客户的创新药CDMO 项目逐渐放量，三期、验证批、商业化CMO 项目快速增长，国内客户收入即将进入高速成长轨道。
重视研发，技术领先优势不断扩大：公司历来重视研发，持续加大研发投入力度。连续反应、生物酶催化、光化学和电化学等新技术的开发及应用有效降低了生产成本、能耗和污染，提升了公司综合竞争力，不断驱动业绩高速成长。
中长期成长空间大、确定性强：公司的项目梯队合理，临床项目不断丰富，商业化项目持续放量，订单饱满、排产充分。产业转移、产业升级、国内需求崛起三大因素将驱动公司持续保持高速增长轨道。
盈利调整及投资建议
预计2020-2022 年公司的EPS 分别为3.06/4.00/5.32 元，同比增长33.85%/30.36%/29.12%，对应PE 分别为95/73/57 倍，维持“买入”评级。
风险提示
下游新药产品销售不达预期，上游原材料涨价，汇率波动，环保和安全生产，新业务拓展不达预期，核心技术（业务）人员流失。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
