北京利尔（002392）2021年年报点评，下文就随老白来简单的了解一下吧。
维持“增持”评级。实现收入49.11 亿，同增13.92%，归母净利润3.98 亿，同降12.25%，低于市场预期。据此，我们下调2022-2023 年EPS 至0.37、0.44（-0.12、-0.15）元，新增2024 年EPS 为0.54 元，根据可比公司22 年平均15 倍PE，下调目标价至5.55（-3.09）元。
钼合金业务波动，导致Q4 收入增速回落。公司Q4 收入增速从前三季度的16%+回落至1.89%，我们判断占公司总营收27%的钼合金业务Q4 销量受到了下游钢厂限产限电影响。从耐火材料主业看，公司全年收入增长1.09%，我们判断从Q4 开始，耐材行业开启了涨价步伐，预计涨价幅度在10-15%。我们认为2022 年随着涨价逐步落地，及原材料成本的下降回落，公司耐材主业收入增速将恢复。
利润增速受毛利率下降及应收账款坏账计提影响。我们认为公司利润增速明显落后于收入增速，来源于：i）耐材主营业务降价导致的毛利率下降，同比下降2.18%；ii）低毛利率的钼合金业务占比提升，2021 年钼合金业务收入增长达73%；iii）应收账款计提。如果剔除这几项影响，公司实际21 年业绩将基本持平2020 年。
受部分钢厂回款影响，公司现金流有所下降。截止报告期末，公司应收账款总额18.80 亿，同升2.80 亿。我们认为一方面收入增长带来部分应收提升，另一方面部分钢厂客户受环保影响，关停搬迁导致部分应收延长。2021 年经营性净现金流-0.17 亿，同降0.8 亿。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
