投资要点：
预计42亿元用于怀柔学习基地建设，盈利能力及品牌力有望进一步提升：项目总投资额为42.14亿元，其中场地购置费34.23亿元，室内装修工程7.91亿元。预计建设周期3年，拟新建教学、办公、宿舍等建筑，建筑面积32.6万平方米，最高可同时容纳2万名学员。预计项目内部收益率16.38%（税后），投资回报期为7.32年（税后，含建设期）。我们认为，学习基地的建设有以下三点好处：①增收降本，基地建设后学生的培训周期将更加灵活，长周期的占比有望提高进而提升客单价。虽然相比于此前的协议酒店租赁模式，模式由轻转重，折旧摊销费用上升，但考虑到公司规划的学习基地建设地为公司的收入强势地区，利用率预计较高，该部分费用提升的生均成本相对可控。与此同时，食宿等方面的生均成本预计将有较为明显的下降；②增强稳定性，与租赁模式可能面临酒店高峰期相比，自有学习基地的稳定性有所提高。③提升品牌力，学习基地有望提升学员的学习体验和学习效率，提高通过率，有助于公司强化自身口碑及品牌壁垒。
预计18亿元用于补充流动资金，满足主营业务发展需求&提升抗风险能力：截至 20Q3末，公司的资产负债率为 78.51%，扣除合同负债后为资产负债率为30.23%，募资增厚资本规模，有利于降低资产负债率，减轻财务压力，有利于增强公司的抗风险能力和提升经营稳健性。报表端有助于控制财务费用，增厚净利率。
盈利预测与投资建议：我们维持公司盈利预测，预计2020-2022年公司归母净利润为24.75/33.89/46.32 亿元， 同比增长37.2%/36.9%/36.7%。由于此次公告仅为预案，且实际摊薄效果有限，暂不考虑定增摊薄影响，对应EPS为0.40/0.55/0.75元/股，11月26日收盘价对应PE为90/66/48倍，维持“增持”评级。
风险因素：1.政策风险 2.疫情风险 3.横向扩张不及预期风险 4.招录人数不及预期风险等 5.解禁风险
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
