长安汽车（000625）：Q3单季度扣非转正 经营反转进行时
类别：公司 机构：财通证券股份有限公司 研究员：彭勇 日期：2020-10-16
事件：
公司公告2020 年三季报业绩预告，预计1-9 月实现归母净利润32.0亿元-38.0 亿元，同比增长220.2%-242.8%;其中第三季度实现归母净利润6.0 亿元-12.0 亿元，同比增长241.8%-384.2%。1-9 月非经常损益增加归属于上市公司股东净利润约56 亿元。
自主合资齐发力，单季度扣非归母净利润转正公司预计1-9 月扣非归母净利润亏损18-24 亿元，Q3 实现扣非归母净利润2.2-8.2 亿元，是公司时隔9 个季度扣非归母净利润亏损后的首次季度业绩转正，主要原因是公司销量增长、产品结构优化，自主盈利能力大幅改善，合资业务盈利能力稳步提升。公司1-9 月实现销量137.1 万辆，同比增长12.0%，其中9 月销量20.6 万辆，同比增长28.6%，实现连续6 个月同比正增长。自主与合资车全面开花，9 月长安自主销量15.3 万辆，同比增长31.9%;长安福特9月销量为27，730 辆，创下今年月销量新高，同比大增32.6%，福特在多款新车拉动下明显回暖。公司单车型爆款频频，CS75 系列连续6 个月销量突破2 万辆，长安逸动连续7 个月销量破万，长安UNI-T 在9 月销量达10601 辆，连续3 个月销量破万。
福特强周期+林肯国产化+自主品牌向上，公司业绩弹性十足长安福特开启强产品周期：2019 年12 月锐际上市;2020 年3 月林肯冒险家上市;福特探险者2020Q2 上市;林肯飞行家2020Q3 上市;2020 年下半年将有林肯航海家上市。我们认为此轮长安福特强周期的亮点在于将林肯纳入在内，有望显著提升长安福特盈利能力。
长安自主品牌向上趋势明显，前有CS75PLUS 成为爆款，后有UNI开启自主全新高端系列，此轮自主品牌向上将驱动长安自主盈利能力显著提升。公司有望在长安福特强产品周期、林肯国产化和自主品牌向上的共同驱动下，打开业绩向上弹性。
盈利预测及投资建议
预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.94 元、1.17 元、1.49 元，对应PE 为16.4 倍、13.1 倍、10.4 倍。维持公司“买入”评级。
风险提示：国内汽车行业景气度不及预期;公司产品销量不及预期;长安福特新车投放不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
