下修转股价怎么操作？下修转股价买入时间点

下修转股价怎么操作?

如果股票价格在一定期间持续低于可转债转股价某一幅度，那么上市公司有权在一定条件下下调转股价。举个简单的例子：

原来的转股价是20元，正股价持续在17元以下10-15天，那上市公司可能就会提出下调转股价，比如下调到18元。这样的话，你在18元选择转股肯定比在20元转股要合适的多。而且正股价只要超过了18元，那你手上的可转债价格就会上涨，是不是也比之前转股价是20元容易的多。

可转债转股价下修，有4个步骤，涉及4个时间点：一是董事会提议下修转股价;二是发布股东会议程;三是召开股东会对下修方案进行投票表决;四是股东会投票通过下修方案后，发布转股价下修实施日期。

这4个时间点将会为股民创造4个买入机会，即提出下修建议前买入、提出下修建议第二天买入、发布会议议程后买入、实施下修方案前一天买入。分别在这4个时间点买入操作，会得到什么结果呢?

小编把尚在交易的255只转债进行了统计梳理，发现共有31只转债曾进行过34次下修转股价，其中海印转债、无锡转债、江银转债各进行过2次。

若在下修提议发布前一天买入，次日收盘卖出，34次下修记录中，有32次出现上涨，平均涨幅为3.34%，最高收益为9.42%，由济川转债创造。另外两次出现下跌，是因为正股大跌拖累所致。这意味着，只要正股不发生极端事件，转债下修都会导致转债价格上涨。

若在发布下修提议第二天即买入，持有至转股价实施当天卖出，收益如何呢?34次中有27次上涨，7次下跌，平均收益率为3.39%，尚能令人满意。

在发布股东会议程后，召开股东大会前买入会不会更好一点呢?小编未对该数据进行统计。但小编认为在这个时间点参与价值不大，因为面临的不确定因素多：

一是不确定下修方案能否通过，万一没通过则转债价格可能下跌，历史上就发生过下修方案被否决的情形;

二是下修方案虽通过，但下修方案太糟，如仅象征性下调一点，未下修到底，转债价格同样可能下跌，比如洪涛转债下调幅度就非常小，令市场大失所望。

若在转股价下修实施前一天买入，实施当天卖出，则34次下修记录中，有22次上涨，12次下跌，显然胜率不高，出现了见光死现象。

无疑，最佳的买入时间点就是发布下修建议前一天。但是下修提议都是突如其来的，若非内幕消息，根本无法精准获知，只能提前潜伏。但潜伏的代价不小，若潜伏后公司迟迟没有下修，则潜伏落空;若潜伏时间很长后才下修，收益回报可能还抵不上付出的机会成本。

总体而言，单纯为了博取转股价下修那3%左右的平均收益，付出大量机会成本，既不值得，也不明智。

因此，小编觉得最好是在摊大饼等风来的目标下，配置那些更有可能下修转股价的低价转债以待风来。如此，风没来，转股价下修了，赚;转股价没下修，风来了，赚;风没来，转股价也没下修，那你也没有额外损失什么——毕竟你本来也不是为下修而买入的。

看到这里，相信股民也明白了下修转股价的时候该如何操作了吧。不过这样操作其实还是有一定的风险的，所以，如果真的想要在下修转股价的时候进行操作，就一定找对时机。