科大讯飞（002230）：实控人大额认购定增 彰显对公司发展信心
类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：郝彪 日期：2021-01-22
事件：
1 月18 日，公司发布2021 年度非公开发行预案，拟向公司实控人刘庆峰董事长及其控制企业安徽言知科技定向发行59559262-77427039 股股票，发行价33.58 元/股，共募集资金20-60 亿元。发行对象将以现金方式认购本次非公开发行的股票，本次募集资金将全部用于补充流动资金。
投资要点
定增提高实际控制人持股比例，巩固公司控制权：发行前刘庆峰董事长直接持有公司4.40%股份，通过言知科技持有公司2.31%股份，通过表决权委托方式获得公司5.72%股份的表决权，一致行动人科大控股持有公司3.75%股份，公司实控人刘庆峰和科大控股合计控制公司16.17%股份的表决权，处于较低水平。
按照定增上限测算，本次发行后公司实控人刘庆峰和科大控股合计控制的表决权比例将提升至18.99%，进一步增强公司控制权的稳定性，巩固实际控制人的控制地位。同时，实际控制人认购公司非公开发行股票彰显其对人工智能行业和公司未来发展前景的坚定信心，有利于公司长期稳定发展。
定增资金补充流动性，支撑公司业务快速发展的需求：随着公司经营规模的不断扩大，特别是行业应用落地的进程加快，营运资金需求也日益增加。通过本次定增，公司将获得更加充足的流动资金。
一方面，使公司的资金实力获得进一步提升，有利于优化公司资本结构，为公司经营发展提供有力的营运资金支持，进一步满足核心业务增长与业务战略布局需要，有利于公司在快速发展的人工智能行业抢抓战略先机。
另一方面，公司核心竞争能力和面临宏观经济波动的抗风险能力得到加强，有利于公司的健康可持续发展。
公司今年业务高增态势有望恢复：2020 年公司区域级因材施教解决方案青岛和蚌埠标杆项目取得较好效果，因材施教模式有望在今年开始快速拓广，同时学习机和个性化学习手册今年也是公司重点布局领域，预计教育业务仍有望保持高速增长。
消费者业务今年受疫情影响增速放缓，但公司下半年陆续发布了TWS 耳机、扫描词典笔等多款新智能硬件产品，随着疫情影响逐步消失，消费者业务有望在今年开始逐步恢复高增态势。
盈利预测与投资评级：上调公司2020/2021/2022 年归母净利润分别为12.06/15.85/20.52 亿元，摊薄EPS 分别为0.54/0.71/0.92 元，现价对应PE86/66/51 倍。
疫情凸显人工智能+互联网与教育、医疗深度结合的刚需，同时人工智能作为新基建重要内容之一，加速生态建设和应用落地，AI 龙头有望AI 行业高速发展的东风，保持业绩稳步增长，维持“买入”评级。
风险提示：平台进展低于预期;各行业业务进展低于预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
