业绩符合预期，短期因素影响盈利能力。2020 年实现营收154.0 亿元（yoy+1.8%），归母净利润14.9 亿元（yoy+24.8%），毛利率27.2%（yoy+1.3pct），主要受益于越南工厂收入增加以及原材料整体均价较低，其中Q4受原材料涨价影响，归母净利润3.2 亿元（yoy+30.2%，qoq-40.9%），毛利率25.8%（yoy-6.7 pct，qoq-1.9 pct）。此外，2021Q1 实现营收41.5 亿元（yoy+28.2%，qoq-2.2%），归母净利润4.0 亿元（yoy+47.1%，qoq+25.7%），毛利率21.8%（yoy-3.1 pct，qoq-4.1 pct），我们认为毛利率下滑主要因为原材料波动、会计政策调整以及沈阳基地等新产能爬坡因素，但优秀控费能力下公司2021Q1 净利率在9.6%（yoy+1.2 pct，qoq+2.1 pct）。
2021Q1 轮胎产销同比大增。因越南半钢和ACTR、沈阳全钢以及东营半钢等基地扩产贡献，2021Q1 公司轮胎产销量分别为1174 和1138 万条，同比增速分别为51%和29%，均价328 元（yoy+1.3%，qoq-1.6%）。
步入新一轮产能释放期。根据2020 年报，公司2020 年底全钢和半钢达产产能分别为750 和4150 万条，在建分别为640 和2250 万条，公司步入新一轮产能释放期，且随着定增落地后袁董事长实控人地位进一步巩固，未来发展战略脚步有望加速，驱动业绩快速增长。
维持“增持”评级，维持目标价。维持2021-2022 年、新增2023年盈利预测，预计2021-23 年EPS 为0.68/0.80/1.01 元，维持目标价12.0 元，维持“增持”评级。
风险提示：产能释放不及预期；贸易政策风险；原材料价格剧烈波动
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
